近期，A股市场存量博弈态势凸显。一方面，沪深两市成交额处于8000亿元上下，为近两个月来的最低水平；另一方面，盘面风格轮动加剧。
想要打破A股当前的震荡格局，需要哪些明确信号？这个周末，海外市场传来的重大消息，对资本市场有什么影响？随着时间逐渐步入6月，下周的A股能否摆脱震荡迎来拐点？
本周市场宽幅震荡，主要原因在于以下三方面：一是人民币近期快速贬值，引发外资担忧，北上资金连续净流出，为本就缩量的市场增加了压力；二是大金融、中特估等大市值板块前期上涨过快，短期有回调需求，给市场造成压力；三是经济数据低于预期，市场信心不足。
黑崎资本创始合伙人陈兴文分析表示，“恢复市场信心的核心转折点有三个， 只要改善了任何一个，市场信心都会迅速恢复回来。”具体来看：
一是人民币需要升值。首先，人民币升值可以增强市场稳定性，减少外部冲击和资本流动的不确定性，提升投资者信心。其次，人民币升值会提升中国资产的吸引力，吸引更多的外国资金流入A股市场。同时，人民币升值可以改善企业盈利情况。
二是中美关系改善。首先，中美关系的改善可能降低贸易摩擦和关税措施的风险，提升市场对于国际贸易的预期和信心。这有助于减少上市企业的不确定性，并促进国际贸易的稳定发展。其次，中美关系的改善有望促进两国经济的合作和互利共赢，推动经济增长，并有利于上市公司的盈利状况。同时，中美关系的改善可以改变市场情绪，减少地缘政治风险和不确定性，提升投资者信心。
三是A股需要**大放水。首先，目前A股的市场交易量能严重不足，说明干涸的鱼池急需更多资金的持续注入，通过大规模的货币放水政策可以增加市场的流动性，为投资者提供更多的资金支持。同时，货币放水可以降低融资成本，包括降低贷款利率和债券收益率。这对于上市公司和投资者来说，意味着更便宜的融资渠道和更低的融资成本，有助于刺激投资和经济活动。最后，大规模的货币放水政策可能引导资金流入股市，推动股市上涨。
02 美债危机最新进展
近期，沸沸扬扬的美债危机是影响权益市场的重要宏观因素。虽然从历史角度看，美债危机最终都会解决，但在此过程中，对市场风险偏好有一定的压制，也给A股、港股带来间接影响。
本周末，美债危机迎来最新进展。
根据证券时报消息，美国媒体引述知情人士透露，已达成的初步债务上限协议，将提高美国债务上限两年，即2025年1月1日，同时对这段时间的政府支出设置新的限制。
事实上，若美国提高或暂停债务上限，可能导致全球金融市场流动性收紧。从以往的经验看，在X-date出现后，中国A股市场北向资金明显减少，呈现流出状态，且在短期内无大额流入。中信建投陈果指出，若此次债务上限危机美国仍提高上限或暂停上限，可能导致A股市场增量资金转变为净流出的状态，A股市场或将持续当前弱势震荡趋势。
在美国债务上限即将进入最后期限之际，海外市场波动加剧，且美国通胀超预期回升，这意味着美联储货币政策面临更加复杂的宏观环境。市场也担心流动性趋紧带来金融市场动荡，包括美国债市的波动、VIX指数快速拉升、美股下跌风险及美元指数走强，往往这个阶段恐慌情绪也会蔓延至A股和港股。事实上，近期A股震荡，也是市场对美国提高债务上限早有预期，随着事件即将落地，资金恐慌情绪有望得到缓解。
不过，需要指出的是，即使美国总统和众议院议长达成协议，但预计国会投票仍然不会顺利。如果美国国会不能及时通过协议，政府将会在6月5日出现债务违约。而且，美国债务危机是美国“寅吃卯粮”、历届政府长期管理不善所累积的问题。长此以往，不仅美国自身受此影响，全球经济也会受到拖累。
03 A股“价值时代”已到
海外宏观环境对国内上市公司的基本面影响其实并不大，但是对投资者的心态会有所影响。相比海外，国内经济复苏对市场的支撑作用更为显著。
现在通货膨胀的压力在中国是远远好于欧美，这代表整个经济复苏在政策上的灵活性大了很多，央行、财政部在金融流动性、在财政数字方面，有很多事情可以做。
展望2023年，联博集团中国基金首席投资总监林桦堂表示，当前拉动经济的“三驾马车”里面有“两驾”在明显回升。
第一，消费拉动经济上升，是一个很确定正在发生的事情，但是各个领域恢复的情况不是很均衡，比如五一期间旅游领域特别火爆，而有些其他消费领域可能恢复速度比较慢。随着信心提升，消费的动作会越来越大，超额储蓄的释放是细水长流的过程，预计未来会有很多储蓄的水流出来，拉动消费增长。
第二，中国的房地产行业在慢慢回暖，虽然不清楚会恢复到什么程度，但预计其不会对经济造成很大的负面影响。
基于当前宏观环境，林桦堂表示，现在的中国市场经济增长虽然有所放缓，但政府有更好的政策出台，这时候市场从成长风格转向价值风格，所以对中国市场接下来价值风格的表现很看好，“中国A股的‘价值时代’可能已经来到了”。
未来价值股将如何表现，联博中国投资总监朱良认为，既要看公司的质量，包括公司的盈利、现金流状况、以及分红等因素，还有更重要的是，投资者的心态也在调整。“原来喜欢追逐赛道、亮点，现在随着宏观政策和境外环境的变化，心态也开始更加常态化，更愿意弯下腰来仔细地看一看所持有的公司状况，所以基本面因素变得非常重要，其跟投资者的心态发生了共振，因此现在价值股也会得到支持，表现会更好一些。”
04 下周有望进入上行周期
5月份以来，A股市场经历了震荡调整，在连续下跌后，已进入底部区域。
事实上，尽管市场表现较为疲软，但当前资产价格已充分反应大部分悲观预期。对于后市经济的复苏并不悲观，企业、居民端的信心修复需要时间，政策上仍能有支撑。招商证券首席策略分析师张夏预计，经过5月份的震荡回调，6月份A股有望回归上行周期，开启盛夏攻势。
对于增量资金入市的时机，浙商证券宏观团队预测，三季度可能全面降准，四季度可能降息，资本市场或成为超额储蓄的核心外溢方向，增量资金入市有望。
具体到板块，鸿风资产投资总监黄易看好以下五大板块：
一是新能源车板块底部反弹已有一段时间，近期在行业上有些边际向好的趋势，新能源车板块有可能在目前位置形成重要底部；
二是光伏板块仍然处于高景气中，随着硅料价格跌近10万/吨，国内终端需求将快速起量，行业6月排产大概率环比上升，当前板块估值处于历史极低水平，是较好的布局时机；
三是AI相关的TMT板块，自4月初下跌以来，指数跌幅达20％，很多个股已经把AIGC的涨幅抹去，后续到了去伪存真的阶段，真正受益于AI产业浪潮的公司迎来投资机会；
四是中特估标的集中地大金融、建筑等行业，目前也有企稳迹象，可继续看好；
五是其他处于底部的行业如医药、半导体，调整结构充分，已到调整尾声，可以开始配置。
本文源自证券之星
