2021年开年，股市热点开始“乾坤大挪移”。去年与A股相比表现黯然失色的港股，年初以来持续发力，截至2021年1月22日，恒生指数今年以来上涨8.14%，居全球主要股指前列。
中银基金认为，当前港股估值水平相对具有优势。纵观全球主要股指过去十年的市盈率情况，恒生综指的估值不论现值还是中位数，都处于较低水平，对于国际资本具备较强吸引力。叠加当前美元指数走弱，新兴市场股指相对发达国家市场较为强势，有望进一步加速国际热钱流入港股市场。
近年来，港股上市公司中大陆企业占比逐年提高，且新兴产业公司占重要指数权重在增大。而在中美博弈升级的背景下，中概股加速回流大概率成为趋势，香港以其宽松的资金管制和友好的政策环境成为中概股上市的首选，大市值新兴产业公司或将通过二次上市的方式率先加入赴港上市热潮。中银基金认为，这类二次上市企业未来有望被纳入恒生指数体系，届时或能提升恒生指数的活跃度和有效性，港股行业估值或加剧分化，优质中概股有望享受更高估值溢价。
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