近期A股各大指数纷纷下跌。6月6日，上证综指尾盘跌破3200点，以3195.34点收盘，较前日跌1.15%。深圳成指跌1.58%，收在10773.45点。创业板指跌1.69%，收在2164.81点。
其中，创业板指创下近一年来新低，距离3年来**值2122.32，只差1.9%。上证50指数收在2519.19点，呈现再次朝5年来的2249.37点低位冲击的态势。
与此同时，国债指数创下历史新高，其**债指数（00012）达202.07，十年期国债ETF（511260）收在121.76，接近历史**价。7天银行间质押利率（DR007）为1.78%，7天SHIBOR利率为1.77%，交易所7天国债逆回购利率为1.88%。市场在呼吁降息。今天又报道传出不少银行**存款利率5个基点，并将美元定期存款利率**。
A股跌跌不休的原因是多重的，各个因素互为起因和结果，主要宏微观经济不利因素如下：
1. 市场利率不断走低，存款利率下降。国债价格上涨预示市场利率走低。去年LPR利率下调3次，今年LPR利率还仍然按兵不动。虽利好银行，但能承受多少压力难以预料。
2. 人民币兑美元利率不断贬值，已经达到1美元兑7.11元的水平。该水平历史上被认为是人民币低估，但近期人民币利率和美元短期利率倒挂严重，该汇率水平能否维持，有待观察。
3. 大宗商品价格下跌。其中原油价格下跌，美国WTI原油达70美元附近。这还是今年来OPEC 两次减产决定后，才勉强维持的价格水平。合理原油价格被认为在60至80美元之间。**其他大宗商品价格都在低位徘徊。与地产基建相关品种，如螺纹钢，铁矿石，PVC等，甚至于新能源相关的沪镍，都达到低位。大宗商品价格下跌，一部分原因是基金进行宏观对冲，一部分原因是预期经济走弱，需求下降。
4. 房地产销售不容乐观，二三四线城市地产价格走低。市场有报道，可能要放开部分限购政策，以**经济，但未见真实消息。只能向投资者说明房地产市场走弱的事实。
5. 就业形势不容乐观，有媒体报道16-24岁劳动力失业率为24%，应届**生找工作难成常态。这其中有就业结构的问题，也预示商业前景不佳使企业减少招聘岗位。
6. 城投债可能是重大隐疾，但这个市场的信息不透明，只有碎片信息，难以看到全貌。城投债主要持有人为银行，因此银行股估值难以提高，不难理解。
从A股技术走势上看，如沪深300指数、创业板指和上证50指数等A股主要指数走势趋弱，不断出现低者更低情况，形成空头态势。空头走势一旦形成，逆转需要时间和契机。其中几个不利因素值得大家注意：
1. 今年新股数量和融资额均为世界**，股市失血现象严重，股市主要是存量资金博弈。
2. 今年退市数量不断增加，今年已经达30家，而2022年全年为42家，说明公司业绩和公司质量趋于恶化。
3. 全球价值股严重低于成长股。上周美股市场的价值股低于成长股达到历史低位，价值股收益率低于成长股收益率达近年低位，约28%。截止6月2日，今年罗素1000成长股收益超罗素1000价值股收益22.8%。而A股市场，今年价值股（沪深300价值股）上涨5.7%，成长股（沪深300成长股）下跌5.9%。两者相差11.6%。沪市主板主要为价值股，因此上证综指才超过沪深300指数。如果按**市场走势，A股市场可能走势更弱。
4. 基金发行数量和金额进入冰点，这既是因也是果，显示市场人气趋于涣散。
市场消息处处不利，A股处于低谷，交易量趋于萎缩。什么时候市场能绝处逢生，没有人知道。但我们要坚信，道路是曲折的，前途是光明的。在低谷期，要学会蛰伏，学会生存。只有活下来，才能见到光明。
