深成指震荡反弹涨0.74%
6月12日，A股三大指数涨跌不一，深证成指盘中明显走强：南财金融终端显示，截至收盘，上证指数跌0.08%，报3228.83点；深证成指涨0.74%，报10873.74点；创业板指涨0.44%，报2152.42点。上周A股震荡筑底，市场成交量回升明显。上证指数周涨0.04%，深证成指、创业板指全周分别下跌1.86%、4.04%。
A股当前呈现震荡反弹走势
杨德龙：周一，沪深两市出现了震荡反弹走势，午盘随着白酒等消费板块出现大幅反弹，带动上证指数一度翻红，创业板指数出现较大幅度回升。
今年以来市场风格主要偏向AI和“中字头”，传统的白马股出现了较大幅度回调，特别是业绩表现还不错的新能源板块出现了杀估值的走势，消费白马股整体上也出现了调整。从长期来看，业绩优良的好公司具备长期的投资价值，当前正是布局被错杀的优质龙头股的时机。
中特估理论是A股市场慢牛、长牛的基础，中特估不仅是对传统国企低估值的板块进行重估，也应该对于一些被错杀的传统蓝筹股、成长股进行重估，A股市场整体的估值处于全球主要资本市场的底部，当前也是一个比较好的布局时机。
下半年市场有望出现恢复性上涨
杨德龙：我认为在A股市场做价值投资不能简单地照搬巴菲特的价值投资，而要结合A股市场的实际来进行投资。主要的内涵有两点，**就是要投资于有**比较优势的行业，比如白酒、中药等**特色的优质行业和公司，以及**政策支持的新能源等龙头企业。新能源在2021年出现了大幅上涨即代表了这种优势，而当前的调整刚好也提供了布局的机会。
第二是A股市场是散户投资者为主的市场，市场的股价波动较大，在A股市场做价值投资还要适当地做仓位管理。投资者要战胜恐惧的心理，在好公司被错杀的时候敢于去布局好公司、好基金。
当下A股市场出现了缩量震荡反弹的走势，而下半年随着消费的复苏、经济的复苏，市场有望出现恢复性上涨，而被错杀的优质股票将成为领涨的板块。
恒生科技指数涨0.27%
6月12日，港股收高：南财金融终端显示，截至收盘，恒生指数涨0.07%，报19404.31点，恒生科技指数涨0.27%，报3944.67点。
港股上周整体延续反弹态势，恒生指数重上19000点关口。恒生指数周涨2.32%，恒生科技指数周涨2.87%，国企指数周涨2.50%。港股走势的解读，我们来连线**上海**策略师叶尚志。
港股市场观望**较浓
《全球财经连线》：如何解读港股今日的行情？
叶尚志：我们看到，今天港股出现比较窄幅的震动，缩量相对比较明显。其实港股的交易量最近都不是很好，今天又进一步缩减到只有800多亿，说明大家参与的积极性不是太强，这就反映在交易量不足上，可能观望的**比较浓厚。
年内(迄今)的**点是在5月底出现的，当时靠近18000点，此后因为技术性的超跌迎来了反弹，所以（港股）已经反弹过了。
在反弹过后目前可能进入了十字路口，不单是今天，上周三至周五，港股每天（交易量）不足900亿，也说明了大家持比较观望的态度。所以现在港股到了一个十字路口，也到了方向选择的关键时点。
双柜台模式有助于提升港股流动性
《全球财经连线》：港币-人民币双柜台模式6月19日正式启动，将给市场带来怎样的影响？
引入“双柜台模式”可以更好地利用在香港的人民币，对提升港股的流动性有正面影响，值得大家期待。
欧股三大指数周线再收跌
截至北京时间6月12日19时，欧股三大指数涨跌不一，英国富时100指数跌0.03%，报7560.43点；德国DAX指数涨0.52%，报16033.08点；法国CAC40指数涨0.48%，报7248.04点。
上周欧股主要指数延续跌势，英国富时100指数累跌0.59%；德国DAX指数累跌0.63%；法国CAC40指数累跌0.79%。欧股后市将如何变化？我们来听听银河证券研究所宏观分析师许冬石的分析。
多重因素致使欧股走弱
《全球财经连线》：欧股近期表现较为低迷，其中德国DAX指数和法国CAC40指数连续三周周线下跌，主要受哪些因素影响？
许冬石：欧股最近表现不好，尤其是与美国和日本（股市）对比之后。我们认为首先是经济基本面的问题，也就是说欧洲的制造业在持续下滑，没有好转，而一直带动欧洲经济复苏的服务业在5月份也展示出下行的趋势，使得市场对欧洲的经济前景是有忧虑的。
此外从金融周期上来看，因为美联储已经确定了结束加息，而欧央行显然还有一些鹰派，所以欧洲的加息还没有结束。尽管通胀有**程度的下行，但是市场对欧央行之后的动作是有担忧的，所以经济和金融条件这两个方面压制着整个欧洲股票市场的表现。
另一方面，从上市公司来看，欧洲稍微显得保守一点。上市公司还是以大公司和金融企业为主，所以基本没有享受到这次纳斯达克上涨的科技浪潮（红利），反而更容易受到整个经济周期的影响。
欧洲的通胀开始走低，价格就下行了，原来受益于价格上行的公司开始承压，比如说大型商场。另外通胀下行也使得欧洲的制造业企业进入一个去库存的阶段，对经济的压力有所加大。
在瑞士信贷（危机）之后，欧洲金融公司，也就是各大银行都有一些自查或者保守的行为，显得更为收缩，所以金融股是比较谨慎的，欧股哪怕在上涨的过程中（金融股）也是有压力的。
《全球财经连线》：展望未来，欧股面临哪些制约？是否还有回升的空间？
许冬石：现阶段进一步来看，德国（股市）在欧洲的表现稍好一点，法国股市已经快速下行。这种情况需要消化一段时间，需要等待经济基本面下行的停滞，然后才能决定股市是否进入了震荡阶段。
另一方面，也要等待欧央行（政策）做出一些变化，（欧股）下行可能才会停止。主要是现阶段美国的吸引力非常强，美元指数也是在上行，资金流入美股、日股的趋势还是比较明显的，所以欧股现阶段在与这些股票市场竞争时没有优势，只能期盼金融条件和基本面出现好转或者变化。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
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