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种种迹象显示，近期A股市场底部特征愈加明显。业内人士指出，当前市场已进入价值投资区域。而从中长期来看，**经济的复苏前景和高质量发展趋势，为**资本市场的长期投资价值奠定了基础。
底部特征浮现
2023年以来，A股市场整体表现欠佳。截至6月2日收盘，5月份以来，上证指数、深证成指和创业板指分别累计下跌了2.80%、3.00%和3.93%，不少个股更是出现深度下跌，市场情绪较为低迷。不过，多重指标显示，A股市场的底部特征正在显现。
从市场成交与换手情况来看，自今年4月份以来，A股股票交易成交金额从**1.2万亿元的水平不断下滑，**跌至7700亿元左右，目前已逐渐回暖上升至9000亿元以上，换手率则从**点的2.05%回升至目前的2.51%。
从股权风险溢价水平来看，近期股债市场出现了明显的“跷跷板”效应，权益类资产回调，上证指数、创业板指等指数下挫。同时，**无风险利率下降，5月29日，十年期到期收益率跌破2.7%，利率水平创近期新低。股权风险溢价逐渐走高并接近极值区域，截至5月29日，沪深300指数的股权风险溢价为5.79%，位于2005年以来的82%分位数，意味着权益资产已具有较高的性价比。
而基金发行市场正陷入“冰点”。Wind统计数据显示，按照认购截止日计算，今年4月和5月，新基金发行份额分别为856.84亿份和629.51亿份，连续两个月回落至1000亿份以下，其中股票型基金的平均发行份额分别为3.04亿份和4.59亿份，混合型基金的平均发行份额分别为7.31亿份和3.94亿份，均处于近年来的低点。历史经验表明，股票型基金、混合型基金最不受欢迎的时候，往往是其配置价值较高的时候，基金发行的“冰点”，在某程度上也是市场可能见底的信号之一。
此外，近段时间资金借道股票ETF“越跌越买”的趋势也**明显。Wind统计数据显示，4月**场股票型ETF份额增长了485.70亿份，5月进一步增长了740.57亿份。宽基ETF中，5月份额增长较多的主要集中在科创50、创业板50等指数ETF，行业主题中，包括医疗、半导体、券商等产品份额增长较多。
市场估值优势凸显
华西证券策略**分析师李立峰表示，从估值和股债比价来看，当前A股大概率已处于底部区间。估值方面，A股主要指数市盈率位于历史中位数下方，其中沪深300、中证1000和创业板指的市盈率分别位于历史36%、30%和4%的分位数水平。此外，万得全A的股债收益差和风险溢价也显示出，A股性价比正在逐步显现。
Wind统计数据显示，截至6月2日收盘，按照整体法计算，上证A股的市盈率（TTM）为13.71倍，深证A股的市盈率为37.58倍，创业板的市盈率为50.20倍，沪深300的市盈率为11.85倍，均处于2019年以来的低位，纵向来看具有**的估值优势。横向对比来看，国金证券研究显示，Wind全A的PE（TTM）中位数为17.94倍，位于2010年以来49.20%的分位数水平，沪深300的PE（TTM）中位数为12.34倍，低于道琼斯工业指数（16.51倍）、标普500（18.48倍）、日经225（19.64倍）等全球主要指数，也具有**的估值优势。
互联互通机制下北向资金的流动也反映出，全球资本持续加大对于A股的配置仍是一个长期趋势。证监会副主席方星海日前表示，今年以来，随着**经济整体恢复好转，外资保持流入A股态势，1月份至5月份通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。
Wind统计数据显示，尽管受到市场短期波动影响，北向资金4月、5月分别净流出45.53亿元和121.37亿元，但今年以来仍然保持了高达1760.31亿元规模的净流入。自开通以来，互联互通机制下北向资金的净流入规模已经达到了19006.29亿元。
经济回升向好趋势不改
**经济持续复苏与高质量发展的前景，则为A股市场中长期投资价值提供了基础。
日前召开的**院常务会议指出，今年以来我国经济运行实现良好开局，但经济恢复的基础尚不稳固，要把打造市场化、法治化、**化营商环境摆在重要位置，进一步稳定社会预期，提振发展信心，激发市场活力，推动经济运行持续回升向好。
同时，世界银行、**货币基金组织等**组织和机构近期纷纷调高今年**经济增长预期。5月份联合国发布的《世界经济形势与展望》报告将2023年**经济增长预期从年初的4.8%上调至5.3%，彰显对**经济发展前景的信心。此外，包括汇丰、摩根大通等外资机构也纷纷调高**经济增速预期，**经济持续回升向好已成外资机构的普遍共识。
