9月18日，**乳业领导者伊利股份发布公告称，9月14日，“阳光保险”通过旗下“阳光人寿”和“阳光财险”，合计持股比例超过5%，由此触发举牌。随着伊利股份被举牌，在刚刚沉寂的恒大系（万科、嘉凯城、廊坊发展）等被险资举牌潮之后，险资举牌股再度升温。说到险资，不知道投资者是否发现了，为什么近期行情中，指数往往稍有反弹后就进入到横盘，个股热点板块更是此起彼伏，切换得非常快，大多是一日游，而最多持续也就2-3天而已，且领涨板块往往就是随后领跌的力量。实际上，这也与险资、**队等大资金“高抛低吸”手法有关，包括险资在“资产荒”环境下，对优质资产追逐也有明显的“套路”，这些值得股民重视，并挖掘。
“高抛低吸”战术背后的两个潜在因素
保险资金作为长线投资，“买入并持有”是其最主要的操作方式，但从目前市场环境来看，这一惯例正被逐步打破，“高抛低吸、积极换仓、波段操作”成为保险资金当下的主要战术配置。这其实也就能解释，前面的问题了，近期市场行情能够中，资金浅尝辄止，实际上也是为了快速锁定利润。其背后源于两个因素：
**，市场缺乏内生性的增长因素，波段操作属于无奈之举。股市若要出现超预期上行，需要看到盈利的大幅改善、利率的进一步下行和改革的超预期，在经济L型的周期中，保险资金2016年的重任是先守住**利润，即投资收益要能够覆盖负债端的资金成本，因此预计把握住一些大的波段操作机会，“打一枪、换一个地方”，不可能过于恋战。
第二，战术需要，锁定利润。保险资金高抛低吸另外一个因素是在新监管体系下，保险机构投资战术的运用与调整相关。对股票具有逆周期调整的机制，股票浮盈需要计提更多的**资本，若此时保险机构把浮盈股票卖出再买入，则该股票没了浮盈，也不需再多提**资本。因此，保险机构可以通过对浮盈股票进行积极管理，以节约**资本。
以上两点，对股民来说，也有很大的启示，如今不是牛市，所以很难通过追涨或者局部操作有大的利润；慢熊行情中，就是多振荡，而少单边反弹，的确很“磨人”，换句话说，如今股民实际上是与自己的内心做对抗，市场行情早已经转型，早已改变，但股民却总是停留在2015年上半年的牛市中，尽管一年来三次大的调整很痛。当然，说到险资，就不得不提到举牌股，举牌股在一年中三次大跌过后都出现了局部的反弹，甚至不乏一些创历史新高的动作，这里面因素显然不容错过，接下来就分析这些因素。
