诚意举措落地!优化IPO与再融资提六大要求,让A股不仅是融资市场更是投资市场

  ①业内人士看来,相比于印花税,更发挥作用的将是优化IPO与再融资,以及减持政策;②“减少供给有望推升存量资产价格,是实质性利好”;③限制破发企业再融资有利于抑制IPO定价过高。

  财联社8月28日讯(记者刘超凤)活跃资本市场,备受期待的一揽子政策周末终于落地。

  一是自8月28日起,证券交易印花税实施减半征收;二是证监会调整融资保证金**比例由100%**至80%;三是进一步规范股份减持;四是优化IPO节奏,管控大额再融资等等。

  在不少行业人士看来,相比于印花税减半,真正起作用的将是IPO放缓和减持政策,目前来看政策力度**超预期,“这将让A股不仅是融资市场,更是投资市场。”

  财联社记者就IPO放缓和再融资限制采访了多位**分析师。东兴证券非银**分析师刘嘉玮认为减少(IPO)供给有望推升存量资产价格,是实质性利好。信达证券非银金融行业**分析师王舫朝认为再融资新政有助于上市公司聚焦主业。华西证券非银分析师吕秀华认为,限制破发企业再融资有利于抑制IPO定价过高。

  今年IPO和再融资发行节奏已逐渐放缓,募资规模同比下滑。根据WIND数据,今年以来截至8月28日,A股IPO募资总额达3032亿元,比去年1-8月下滑约28%;再融资募资总额达6161亿元,同比下滑12%。

  减少IPO供给推升存量资产价格

  证监会8月27日宣布,充分考虑当前市场形势,完善一二级市场逆周期调节机制,围绕合理把握IPO、再融资节奏,作出以下安排:

  一、根据近期市场情况,阶段性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡。

  二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资,实施预沟通机制,关注融资必要性和发行时机。

  三、突出扶优限劣,对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资,适当限制其融资间隔、融资规模。

  四、引导上市公司合理确定再融资规模,严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕,前次募集资金项目是否达到预期效益等予以**关注。

  五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务,严限多元化投资。

  六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

  对于IPO放缓和再融资限制,东兴证券非银**分析师刘嘉玮对财联社记者表示,减少供给,有望推升存量资产价格,也能缓解场内流动性紧张的问题,提振市场信心,信号意义非常正面,是实质性利好。

  信达证券非银金融行业**分析师王舫朝对记者表示,在大力发展高端制造、产业结构转型升级带来融资需求较大的背景下,放缓IPO和再融资,体现了监管对于当前市场情绪的呵护。同时,引导上市公司合理再融资,有助于上市公司聚焦主业、提升经营质量。

  华西证券非银分析师吕秀华认为,对于破发上市公司限制其融资,将有利于减轻IPO定价过高倾向,让利二级市场。

  西部利得基金经理盛丰衍认为,IPO阶段性降速,更加简单直接地利好小盘股。  
  中泰策略认为,这些组合拳对于资本市场而言是中期实质性利好,也充分表明了当前政策发力的方向为资本市场,由于这一政策基本上是证监会层面**力度的政策,也可看作短期政策的高点。

  中信证券**策略师秦培景认为,当前正处政策落地期,预计经济增速将逐月环比改善;回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显;8月来北向资金流出已接近5年来极端情形,同时ETF月净电购创6年新高;当前A股已具备年度配置价值,市场的底部信号更加明显,建议择机布局产业和政策主题。

  A股IPO和再融资已放缓

  总的来说,证监会宣布IPO放缓和再融资限制,包括管控大额再融资、再融资扶优限劣、严限募资节奏和用途等,同时放宽对地产公司的再融资限制。

  今年以来,A股募资总规模比上年同期下滑18%。总体来看,今年以来截至8月27日,共有595家上市公司在A股募集资金,募资总额达9192亿元。去年1-8月份,共有580家公司在A股募资,合计募集资金达11233亿元。

  仅从IPO募资规模也可明显看到变化。WIND数据显示,截至8月27日,今年年内新股IPO共有242个,合计募资3032亿元。而去年前8个月,累计有254家企业**上市,累计募资达4231亿元。今年IPO项目数比上年同期减少12家,募资总额同比下滑28%。

  从再融资来看,截至8月27日,年内共有353家企业实行再融资,合计募集资金共计6161亿元。去年1-8月份,326家企业通过再融资累计募集资金达7002亿元。相比去年同期,今年以来A股再融资家数微增,但是再融资募资总额却同比下滑12%。

  今年A股定增家数和募资规模均同比增长,其中定增家数同比增加25家,定增募资总额同比上涨7.59%。虽然定增数据有所增长,但近来陆续有上市公司撤回定增申请,终止定增。

  比如,中原证券于7月21日宣布终止定增计划,之后仅过去半个月多,华鑫证券母公司华鑫股份也宣布终止定增计划,并撤回申请文件。月内两家券商或券商母公司终止定增,这也不多见。据统计,截至19日,8月内已有13家公司宣布终止定增,年内有79家公司终止定增。

  财联社记者了解到,今年IPO和再融资放缓的大背景下,部分投行将一部分**放在并购重组业务上,以求投行业务和收入上量。

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