今年一季度，保险资金投资业绩回暖。
对于今年市场投资机会，近期**保险资产管理业协会召开的“2023年一季度保险资金运用形势分析会”上，头部机构相关投资人分享观点时表示，A股大部分行业估值处于历史均值以下分位，配置机会显现。
A股配置机会显现
4月中旬，**保险资产管理业协会战略专委会与研究专委会在京联合召开“2023年一季度保险资金运用形势分析会”，多位保险机构相关负责人分享了对于保险资金权益投资的观点。
**平安集团总经理助理兼**投资执行官邓斌分析，从宏观环境看，美国通胀下行、高利率冲击金融稳定及经济下行打开联储降息空间；我国以高质量发展为首要任务，稳字当头、稳中求进，经济持续恢复，消费改善仍有待更多**工具出台。市场表现方面，中美利差倒挂缓解，**资产吸引力上升；资产荒问题仍旧存在，利率及A股估值均处于较低水平。
邓斌认为，经济复苏盈利改善，大部分行业估值在历史均值以下，配置机会显现。一方面，2023年**GDP有望实现5%或更高增长，相比2022年的3%有所加快。政府的政策工具箱还有不少政策工具未动用，特别是在扩大消费方面，未来可期；另一方面，由于沪深300板块盈利增速与名义GDP增速高度正相关，有理由预期2023年上市公司盈利增长将在6%左右。当前A股大部分行业估值处于历史均值以下分位，配置机会显现。
据今年3月**保险资管业协会发布的2023年**期保险资产管理业投资者信心调查结果，81.82%保险资产管理公司和73.53%保险公司认为当前A股估值较低，87.88%的保险资产管理公司对2023年A股市场持较乐观看法，有87.88%机构认为，A股市场将呈现震荡上行走势；85.29%保险公司对2023年A股市场持较乐观看法。
泰康资产权益**投资官严志勇总结，2023年一季度以来，A股市场走势主要经历了“疫情过峰后的快速反弹、不达预期的结构调整、预期修正的**回升” 三个阶段。展望未来一段时期，在美联储有望结束紧缩、**经济处于长复苏态势下，看好风险资产表现。
严志勇表示，2022年整体来看，权益市场较弱，债券市场相对较好，主因增长下行、海外紧缩和避险情绪升温，基本面和风险情绪都不利于权益投资。2023年，风险资产的大部分不利因素都将确定减缓或**，**疫情快速过峰、经济复苏、海外紧缩结束，风险情绪改善都有利于风险资产表现。
资金面观测市场赚钱效应及公募发行
在权益市场资金层面，严志勇分析，场内资金供给有所改善，但供需缺口仍存在。
今年以来资金供给相比去年有改善，春节前北上资金以创纪录的速度涌入A股市场，春节后随着前期赚钱效应增加，公募发行也有起色。但因资金总需求仍然维持高位，各项资金供给存在**波动，总供给仍显不足，供需缺口仍然存在。
保险投资官也都分享了权益配置主线，符合**战略的主题投资以及疫后复苏成为共同思路。
邓斌认为，权益配置结构要以符合**战略及后疫情修复行业（包括消费等）为重要抓手。二十大报告提出，加快实施创新驱动发展战略，推进**安全体系和能力现代化，开创国防和军队现代化新局面，以及七大战略新兴产业（新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备和绿色环保）。这意味着经济和产业发展将以创新为导向、以安全为保障，战略新兴产业和国防军工等或将成为重要配置方向。
此外，邓斌认为，权益配置应坚持穿越周期，以长期持有获取高胜率正收益。统计数据显示，自2002年起，以七年、十年为区间季度取样**计算沪深300年化投资收益率，胜率分别达到93.1%、93.5%，均超过90%。
责编：王璐璐
校对：高源
