7月20日晚间黄山旅游(600054)公告称，公司拟以自有资金在回购资金总额不超过3亿元（包括换汇、交易手续费等相关费用）、回购股份价格不高于1.36美元/股的条件下，在回购期内择机回购总计不超过3883万股B股。
当前公司总股本7.47亿股、B股总股份数2.34亿股。本次回购不超过公司目前总股本的5.2%和B股总股份数的16.59%。
对于回购原因黄山旅游表示，B股市场由于丧失融资功能、流动性差、市场容量小等原因长期处于低迷状况。公司境内上市外资股“黄山B”也交投不活跃、股价长期处于低位。截至 2018年7月19日，黄山B股收盘价1.152美元/股，折合人民币7.726元/股（按2018年7月19日美元对人民币汇率中间价1美元=6.7066人民币元换算），较同日“黄山旅游”A股收盘价人民币11.43元/股，折价32.41%。近年来公司经营情况良好，公司B股股价已经很大程度上背离公司实际的经营状况，B股的价格表现与公司的内在价值较大程度上不相符，公司的市场价值被低估。为解决公司B股价值被低估的问题，客观反映公司投资价值，公司拟通过回购部分B股，提升公司的股权价值。
黄山旅游明确，公司回购股份后，所回购的股份将依法注销并相应减少公司注册资本。
其实，B股上市公司通过各种方法减少股份数已有先例，此前万科通过B转H，直接取消了B股，东旭股份、京东方等也进行B股回购，逐渐减少B股数量。
对于本次回购注销对于公司资金面的影响，黄山旅游也表示，截至2018年3月31日，公司合并口径流动资产总额、资产总额和归属于母公司所有者权益分别为19.9亿元、46.92亿元和41.6亿元，按公司本次回购股份资金上限3亿元计算，占流动资产总额、资产总额和归属于母公司所有者权益的比重分别为15.08%、6.39%和7.21%，占比较小。且最近一期末公司货币资金余额3.61亿元（扣除募集专户资金余额）,短期（均为半年内到期）理财产品本金9亿元，本次回购资金的使用不会影响公司日常经营资金的正常流转。
同时根据本次回购方案，回购资金将在回购期内择机支付，并非一次性支付，且具体回购价格和数量由公司根据本预案设定的条件自行安排，具有一定弹性，故不会对公司的日常生产经营活动产生较大影响。
本次回购后，公司每股净资产虽减少2.17%，但每股收益提升5.45%，此外公司净资产收益率也得到一定程度提升；流动比率和速动比率有所下降，但公司偿债能力仍然保持良好；资产负债率虽略有上升，但仍处于较低水平。因此，本次回购股份不会对公司财务状况造成较大影响。
虽然如此，黄河旅游还是计划通过减持华安证券进行“补血”。
20日晚间公司同时公告称，董事会授权管理层在不低于5元/股的价格基础上，择机处置公司所持华安证券(600909)股份。截至2018年3月6日，公司尚持有华安证券股份8200万股，占其总股本的2.26%。
此前，黄山旅游已减持华安证券股票1800万股。2017年12月19日公司曾公告在12月6日至12月18日收盘期间，以集合竞价方式累计减持华安证券682万股。经初步测算，该项处置增加公司当年度净利约3639.9万元，约占公司2016年度净利的10.34%。2018年3月8日公告公告称2018年以来已减持华安证券共计800万股，可获得投资收益约4490万元。
