近期，国企改革概念成为市场一大热门板块。从资金面上看，国企改革概念近三日获得主力资金净流入27.73亿元，而上周五单日获得主力资金净流入12.26亿元，资金有逐步抱团集中的趋势。
个股方面，海康威视近三日获得主力资金净流入4.61亿元居第一，中国电建、中航机电（5月27日起停牌）分列二三位。
消息面上，5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确提到“打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司”和“培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司”的具体目标。
早前，国务院国资委副主任翁杰明在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。
平安证券认为，央企改革的重要意义主要于，改革向专业化方向推进，同时推动更多优质资产上市。2020年以来，**企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。在系统性的《工作方案》下，央企及地方国企的证券化率有望提升，并在2022年全面注册制的推动下有望迎来更多优质企业的上市。
而就在国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》的前一天，中航机电和中航电子两大军工央企5月26日晚间公告宣布重组。
根据公开资料显示，两家公司皆为中航机载下属公司，本次合并将在6月13日前披露初步方案，随后经过董事会审批，股东大会投票最终落地，预计前后一年左右。若合并完成，新公司低位或对标航发动力，目前国企改革想象空间已经进一步打开。
由于军工行业具备高度规划属性，疫情仅对军工企业的生产节奏和季度业绩产生一定影响，但对整体交付并无实质性影响。因此当前军工企业叠加国企改革题材或将成为阶段性的市场主线。
中信证券认为，中航电子拟吸收合并中航机电，有望拉开“国企改革三年行动”收官大幕，各军工集团或陆续推出其国企改革方案。目前来看，军工集团资产证券化率仍有明显提升空间。
截至2021年末，多数军工集团资产证券率仍较低。以净资产口径计算，除电子信息集团（77％）、中国船舶集团（65％）、航空工业集团（58％）和兵器装备集团（45％）外，其他军工集团尚不足三分之一。
2022年是“国企改革三年行动”收官之年，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示“确保2021年年底前完成三年改革任务的70％以上、2022年‘七一’前基本完成”。2021年开始军工行业资产证券化运作趋于活跃，航空工业、电科集团、兵器集团、船舶集团均已公告资本运作方案。
中信证券表示，当前时点无论是从市场情绪还是时间维度，行业逻辑还是个股性价比上，军工行业都具备投资价值，推荐积极布局，并给出以下投资建议：
（1）航空工业作为军工集团资本运作先行军，有望持续推出“组合拳”：推荐中航沈飞、中航高科、中航重机、中航光电；
（2）治理结构有望持续改善：推荐航发控制、航发动力、航天电器、振华科技、钢研高纳；
本文源自财联社 赵亮
