中江信托花落“雪松”
扑朔迷离的雪松控股收购中江信托一事终于有了定论。
12月3日晚，银保监会官网信息显示，已于11月29日批复《关于中江国际信托股份有限公司股权变更的请示》，同意雪松控股受让领锐资产管理股份有限公司、大连昱辉科技发展有限公司等4家公司合计持有的中江信托71％的股权，雪松控股成为了中江信托的新大股东。
此次收购案的主角——雪松控股是一家广东企业，主业为大宗商品贸易和地产，2016年之前在资本市场颇为低调，但自2016年底开始，先后拿下了齐翔腾达和希努尔的大股东地位。
雪松此前已持有广州农商行、开源证券的股权。此外不久前，雪松还成功拿下了大连金交所的所有权，此次又入主中江信托。“雪松的金融服务集团主要以财富管理公司及私募基金为主，此前并无任何主流金融牌照。此次收购斩获金融业最为稀缺的信托牌照，无疑将大幅提升雪松控股的金融服务能力。”
在肖建华案发后，明天系金融资产的处置中，雪松控股对其旗下的信托牌照很感兴趣，并在2018年初参与了对中江信托的竞购，据《财新》报道，明天系对中江信托开出了300亿元的天价，不过此事因雪松控股的资金问题而一度接近流产。
150亿元估值之辩
上述价格在业内争议很大：一方认为，中江信托自2017年以来踩雷不断，据用益信托网的统计，从年初至11月，涉及违约产品最多的信托公司是中江信托（16只），涉及规模43.8亿元，这一规模是排名第二的山西信托的8倍（违约产品涉及规模为5.5亿元）。一般而言，尽管打破刚兑已成为业内共识，但事实上，罕有信托公司和客户会接受产品违约，基本最终都是由信托公司或其他金融机构兜底。中江信托化解上述违约产品难度很大，因此150亿元的报价过高。
中江花落雪松，也意味着明天系资产的处置向前推进了一步。明天系经过多年发展，掌握了多张信托牌照，包括中江信托、新时代信托、中泰信托等。相比“踩雷王”中江信托，新时代信托更加优质，且罕有产品违约。
本文源自证券市场红周刊
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