中国经济网编者按：6月29日，七牛智能科技有限公司(以下简称“七牛云”)递表港交所，联席保荐人为申万宏源融资(香港)有限公司、交银国际(亚洲)有限公司。
招股书显示，七牛云是音视频PaaS服务商。往绩记录期间，公司的收益主要来自向客户提供MPaaS产品、APaaS解决方案及其他服务。
截至最后实际可行日期，许式伟(执行董事及董事长)透过Dream Galaxy控制公司已发行股本总额的约17.9576%及淘宝中国持有公司已发行股本总额的约17.6881%，因此，根据上市规则，公司并无控股股东。
此次赴港上市，七牛云拟将募集资金分别用于下列用途：用于渗透及夯实公司的APaaS业务中应用场景的占有率及发展与扩大客户群；用于扩展海外业务；用于增强公司的研发能力并完善公司的技术基础设施；用于选定合并、收购和战略投资；及用作营运资金及一般公司用途。
公司于往绩记录期间经历收益波动，且2022年较上年同期减少。公司的总收益从2020年的人民币1,089.2百万元增加35.1%至2021年的人民币1,471.0百万元，再减少22.0%至2022年的约人民币1,147.3百万元。
同期，公司录得经调整净亏损。公司于2020年、2021年及2022年的经调整净亏损分别为人民币20.3百万元、人民币142.9百万元及人民币149.6百万元。经计算，七牛云三年经调整净亏损累计为3.13亿元。
报告期内，公司连续两年经营活动现金净流出。同期，公司经营活动所得现金流量净额分别为10.01亿元、-9149.3万元、-7134.4万元。
报告期内，公司毛利率波动。2020年，2021年，2022年，七牛云的毛利率分别为21.7%、19.8%、19.9%。
七牛云的整体毛利率由2020年的21.7%减至2021年的19.8%，主要是由于MPaaS的毛利率减少。具体来看，MPaaS的毛利率由2020年的21.1%减至2021年的17.9%，公司于2020年初拥有更强的议价能力。更多的音视频云服务提供商进入市场，导致公司的MPaaS毛利率于2021年有所下降。
据中国网科技报道，七牛云原本有望最早于2021年在美国上市。2021年4月底，其向美国SEC递交招股书，拟在美国纳斯达克上市。但因资本市场情况不利，2022年9月七牛云自愿撤回美国上市申请。
递表港交所 淘宝中国持股17.69%
招股书显示，七牛云是音视频PaaS服务商。公司的主要产品及服务包括MPaaS产品，即一系列音视频解决方案，包括专有内容分发网络(“QCDN”)、对象存储平台(“Kodo”)、互动直播产品及智媒数据分析平台(“Dora”)，主要服务于开发能力强及具有较强灵活性需求的客户；以及APaaS解决方案，为基于公司的MPaaS能力及利用公司的低代码平台的场景化音视频解决方案，旨在使客户仅需简易部署，即可快速调用不同功能，实现业务目标。
自2012年至2020年，公司已完成多轮投资。公司的投资者包括Matrix LPs、啓明基金、CBC、FG Venture、Golden Valley、Harvest Yuanxiang、上海张江、上海张江科投、Telstra Ventures、淘宝中国、Magic Logistics、上海燊泰、交银资产管理、交银基金、Jumbo Sheen及永禄。
截至最后实际可行日期，许式伟(执行董事及董事长)透过Dream Galaxy控制公司已发行股本总额的约17.9576%及淘宝中国持有公司已发行股本总额的约17.6881%，因此，根据上市规则，公司并无控股股东。
此次赴港上市，七牛云拟将募集资金分别用于下列用途：用于渗透及夯实公司的APaaS业务中应用场景的占有率及发展与扩大客户群；用于扩展海外业务；用于增强公司的研发能力并完善公司的技术基础设施；用于选定合并、收购和战略投资；及用作营运资金及一般公司用途。
据中国网科技报道，七牛云原本有望最早于2021年在美国上市。2021年4月底，其向美国SEC递交招股书，拟在美国纳斯达克上市。但因资本市场情况不利，2022年9月七牛云自愿撤回美国上市申请。
三年经调整净亏损累计3.13亿元
往绩记录期间，公司的收益主要来自向客户提供MPaaS产品、APaaS解决方案及其他服务。
公司于往绩记录期间经历收益波动。公司的总收益从2020年的人民币1,089.2百万元增加35.1%至2021年的人民币1,471.0百万元，再减少22.0%至2022年的约人民币1,147.3百万元。
往绩记录期间，公司录得经调整净亏损(非国际财务报告准则计量方式)。公司于2020年、2021年及2022年的经调整净亏损分别为人民币20.3百万元、人民币142.9百万元及人民币149.6百万元。
经计算，七牛云三年经调整净亏损累计为3.13亿元。
同期，公司经营活动所得现金流量净额分别为10.01亿元、-9149.3万元、-7134.4万元。
毛利率波动
2020年，2021年，2022年，七牛云的毛利率分别为21.7%、19.8%、19.9%。
七牛云的整体毛利率由2020年的21.7%减至2021年的19.8%，主要是由于MPaaS的毛利率减少。具体来看，MPaaS的毛利率由2020年的21.1%减至2021年的17.9%，公司于2020年初拥有更强的议价能力。更多的音视频云服务提供商进入市场，导致公司的MPaaS毛利率于2021年有所下降。
持续关连交易
于往绩记录期间，公司向阿里云计算有限公司(“阿里云计算”)提供PaaS(包括APaaS及MPaaS解决方案服务，亦自阿里云计算采购云服务及电子设备。由于阿里云计算为公司主要股东淘宝中国之联系人，故集团与阿里云计算之间的交易于上市后构成公司之持续关连交易。
2020年、2021年、2022年，公司向阿里云计算销售的历史交易金额分别为5629.83万元、3090.05万元、1063.04万元。
公司已于2023年6月15日与阿里云计算订立框架协议，以监管公司于上市后向阿里云计算销售及自阿里云计算采购。该框架协议初始期限将至2025年12月31日届满。
就向阿里云计算的销售而言，截至2025年12月31日止三个年度的交易金额不得超过建议年度上限1350.0万元、2000.0万元、2000.0万元。
同时，于往绩记录期间，公司自阿里云计算采购云服务及电子设备。根据框架协议，集团将于必要时订立单独的采购协议，列明自阿里云计算购买的具体范围、具体条款及条件、付款方式及代价计算方式。
于往绩记录期间公司自阿里云计算采购的历史交易金额分别为3.75亿元、3.74亿元、1.36亿元。七牛云表示，为尽量降低供应商集中所带来的运营风险，于2022年，公司开始在市场上向其他供应商购买阿里云计算所提供的类似服务及产品。因此，2022年与阿里云计算的交易额大幅下降。
招股书显示，就公司自阿里云计算的采购而言，截至2025年12月31日止三个年度的交易金额不得超过建议年度上限：8000.0万元、8000.0万元、8000.0万元。
