证券市场
3000点之下，市场越往下调整，股市潜在的风险越容易爆发。然而，在沪市仍徘徊在2700点附近区域时，实际上以深证成指、创业板指数为代表的市场指数早已刷新了调整新低，并创出了2015年下半年调整行情以来的最低水平。
但，在股市持续低迷的背景下，让投资者感到困惑的事情，莫过于IPO并未因市场环境持续恶化而发生实质性的减缓，反而继续延续以往一周一批次的IPO发行节奏。就在8月3日，证监会再度核发了2家企业IPO，筹资总额不超过17亿元。
虽然近期IPO募资规模还是保持相对偏低的状态，甚至可以用低速发行来描述，但在市场投资信心非常疲软的背景下，却并未打破一周一批次的IPO发行常态化规律。言下之意，即使市场环境持续恶化，仍未能够改变股市重融资的定位特征，或许股市继续向下调整，IPO一周一批次发行常态化现象仍会延续。
很显然，从最近一段时期的IPO发行状况分析，IPO并未给股市稳定让步，而IPO常态化发行仍然延续着自有的规律。
需要注意的是，对于时下的IPO新规，取消了预缴款申购模式，取而代之的则是中签后再缴款的形式。但，即使如此，一周一批次所带来的IPO发行节奏，终究还是会分流股票市场固有的存量流动性，而当新股正式上市之际，因新股赚钱效应的依存，仍然会进一步把全市场的存量流动性分流至部分新股身上，而对于市场中多数上市公司而言，实际上基本上处于流动性缺乏的困局，更有甚者还因此深陷流动性危机。
一周一批次的IPO发行节奏，不仅仅给股票市场带来存量流动性分流的影响，而且紧随其后，可能仍引发源源不断的限售股解禁压力。简而言之，只要高速IPO发行节奏不发生实质性的转变，限售股堰塞湖问题依旧持续上演。由此可见，对于当前的A股市场，市场的主要矛盾已经不是IPO堰塞湖泄洪的问题，而是限售股堰塞湖密集上演的风险，接连不断的减持潮、套现潮对股票市场的冲击影响还是不可小觑的。
股票市场，本身还是社会财富资金再度分配的重要渠道，但最终获益者多以拥有持股成本优势、信息优势的群体为主。与此同时，对于多年来在股票市场中获利丰厚的大资金大机构，反而更热衷于把套现资金投放房地产乃至海外投资渠道，而房地产市场的吸金效应仍在不断增强，多年来把资本投向房地产的，已经不仅仅局限于部分大资金大机构，而且还涉及到上市公司大股东高管等重要群体。此外，不少企业动用自有资金、闲置资金来满足其购房投资的需求，由此进一步分流股票市场的存量流动性。
本来，IPO属于股票市场的重要功能，但对于A股市场，IPO却成为了部分资金的暴富途径，而人为造富之后，却把大量资本转移至房地产等投资渠道，实际上间接刺激了房地产市场的投机色彩。确实，与港股、美股等海外市场相比，国内股票市场的IPO确实具有不一般的造富特征，而新股爆炒神话长期存在、股市不死鸟神话的长期依存等现象，这本身还是一个非常不理性、不成熟、不健康的市场表现。
在时下的IPO新规模式下，股票市场本身捆绑着庞大的打新资金，而当股市新股赚钱效应骤减乃至消失，或新股IPO停发之际，庞大打新资金也可能会明显松动，并由此加剧市场的波动风险，进一步分流股票市场的存量流动性。
因此，站在稳定市场的角度出发，停发IPO或许不是最佳的策略，但IPO发行节奏确实可以进行灵活调节。
不可否认的是，在熊市运行环境下，一周一批次的IPO发行速度确实过快了，即使单批次募资规模不高，但实际上对市场仍然产生出较大的心理包袱。或许，考虑到熊市市场特殊的运行环境，可以把IPO发行节奏调整为一个月一批次以及进一步压缩单月IPO募资规模，并以此换取股票市场的喘息机会，这可能也是稳定股市的有效举措之一。
没有持续稳定的市场环境，终究还是会冲击着股票市场的融资功能，IPO也可能被迫停发，这在A股市场的历史上也出现了不少类似的深刻教训。站在稳定市场的角度思考，积极总结以往经验教训，并及时理清治市思路，这或许也是当前稳定股票市场的重要应对策略。
