东莞控股（SZ000828，股价9.88元，市值103亿元）5月21日下午披露，近日，东莞市轨道交通局向东莞市轨道一号线建设发展有限公司（以下简称一号线建设公司，东莞控股子公司）发来关于解除《东莞市轨道交通1号线一期工程PPP改造项目PPP项目合同》（以下简称《PPP项目合同》）的通知，公司经审慎研究，拟同意一号线建设公司与东莞市轨道交通局解除《PPP项目合同》。
1号线PPP项目是由东莞控股作为社会资本牵头方参与投资的轨道交通项目。上市公司由此获得了东莞市轨道交通1号线的特许经营权。如今《PPP项目合同》面临解除，不知上述特许经营权是否也会发生变化？
同时，据东莞控股2022年年报，报告期内，来自1号线PPP项目的营收26.55亿元，占公司营收的比例为64.69%。
公司拟同意解除项目合同
东莞市轨道交通局指出，1号线PPP项目自实施以来，因城市规划变更等原因，项目建设总投资、交通网络规划等发生了较大调整，相比于《PPP项目合同》订立时的基础条件发生了较大变化，继续采用PPP模式实施项目存在困难。
对此，东莞控股表示，公司结合目前的战略布局、1号线PPP项目继续实施的难度等因素，拟同意解除《PPP项目合同》。
东莞控股于2019年1月下旬披露，公司作为牵头方组成的联合体被确定为1号线PPP项目的中标、成交社会资本，公司已收到该项目的《中标通知书》。联合体成员中，除了东莞控股外，还有中国中铁、中铁南方（东莞）投资、中铁一局集团、中铁二局集团等企业。
2019年2月，上市公司正式宣布投资1号线PPP项目。根据线网规划，东莞市轨道交通1号线路分三期进行建设，1号线PPP项目的建设内容为1号线一期工程。1号线一期工程线路长度为58公里，项目投资总额约为295.96亿元。
根据规划，东莞控股需在6年建设期、20年运营期间内，以自有资金累计向项目公司（即一号线建设公司）投入资本金总额约109.82亿元，持有项目公司约45.81%股权。
彼时，东莞控股表示，按照相关条件测算，项目公司在运营期可实现总收入约806亿元、利润总额约203亿元，具有投资可行性。投资将促使公司介入城市轨道交通建设、运营及管理、维护的全生命周期业务领域，有利于公司规避在资产端过于单一集中的行业风险。
在2022年年报中，上市公司还称：“1号线PPP项目运营期达20年，该项目预期效益较好且收益稳定，极大增强了公司的持续经营能力和抗风险能力。”同时，上市公司表示，今年要全力推进该项目建设，全面实现从土建向机电设备装修的关键转变。
没想到，东莞控股2022年年报披露至今还不到一个月时间，项目合作便发生了大变化。
公司资本金投入近35亿元
对于此次同意解除合同，东莞控股称，因城市规划变更，1号线PPP项目建设总投资等与当初发生了较大变化，目前各方就以上变更、变化如何与已签订的《PPP项目合同》进行衔接，尚无法形成一致意见。若新增的投资变化无法纳入《PPP项目合同》，将影响公司投资该项目的投资回报。在公司看来，解除合同预计可收回已投入的资本金并获得一定的补偿，有利于解决以上问题。
东莞控股独立董事发表意见认为，鉴于目前1号线PPP项目建设总投资等发生了较大变化，继续以PPP模式投资该项目，将影响上市公司资本收益率水平。
资料显示，截至去年年末，一号线建设公司总资产108.07亿元，净资产73.44亿元。根据《企业会计准则解释第14号》规定，一号线建设公司作为PPP项目公司，2022年度确认建造服务收入26.55亿元，同时结转成本26.55亿元，不过净利润只有8412.37元。
截至去年年末，一号线建设公司的各股东已累计投入资本金91.20亿元。其中，东莞控股累积投入资本金34.75亿元。工程建设方面，全线25座车站中，18座车站主体封顶，4座车站进行主体结构施工，3座车站进行土方开挖及围护结构施工；全线24个区间中，11个区间贯通，10个区间进行盾构掘进，2个区间进行桥梁施工。
东莞控股同时称，公司此次同意解除合同，尚需由各方开展谈判后方能确定退出路径、补偿金额等条款，谈判所需时间、最终协议条款及能否顺利签署解除合同的最终协议，均存在不确定性。
东莞控股主要经营管理莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速，在新能源汽车充换电业务等方面也有所布局。
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