一家成立24年、坐拥300亿资产的综合性集团，在经济下行压力和金融去杠杆背景下，流动性枯竭很快陷入债务危机，如今留下一地鸡毛。
01
一地鸡毛
近日，*ST刚泰(600687.SH)公告称，刚泰集团所持公司股份1.96亿股进行司法轮候冻结，占其所持公司股份的100%。
股份被轮候冻结公告
另外，刚泰控股的另一则公告称，目前其累计涉及诉讼及仲裁的涉案金额已高达10.4亿。
股份被冻结、大量诉讼缠身，这都是刚泰控股债务危机后留下的一地鸡毛。
2019年，刚泰控股旗下"16刚泰02"和“17刚股01”两只债券先后付息逾期，构成实质性违约，违约规模0.42亿元。
《小债看市》统计，刚泰控股目前仅存续“17刚股01”，余额为5亿元，期限为3 2年期，附第三年末发行人票面利率调整和投资者回售选择权，将于今年11月8日回售。
在评级方面，从2018年年底开始联合评级多次下调刚泰控股主体和“17刚股01”债项长期信用等级，最终由“AA”下调至“C”。
评级历史
02
一封求援信
据官网介绍，刚泰控股是大型企业刚泰集团旗下上市公司，致力于打造一个以互联网黄金珠宝为基础平台，以娱乐营销提升珠宝产品品牌内涵和附加值，以金融结合产业链产生协同效应的“互联网 ”生态圈。
2008年，刚泰控股借壳华盛达上市，有着“互联网珠宝第一股”的称号。
刚泰控股官网
2018年6月，有消息称上海浙江商会向上海市领导发出《关于请求帮助刚泰集团解决短期流动性危机的情况报告》，该报告希望上海市领导和有关方面提供帮助，组织与刚泰集团有授信业务的各金融机构召开专题协调会等。
该报告中写道，“刚泰控股为解决短期流动性危机而求援上级政府，金融机构对其采取了抽贷等方式，致使公司发生流动性危机，正常经营已被干扰。”
此后，刚泰集团通过加大房产销售、与外部企业合作、转让投资项目等方式，回笼资金解决流动性危机，但效果微乎其微，以至于刚泰集团到期债券悉数全部违约。
《小债看市》统计，刚泰集团“17刚泰01”、“17刚泰02”等4只债券已全部违约，违约规模16.36亿。
一封求援信没有起到作用，刚泰控股自身经营也出现问题。2018年其业绩巨亏，实现归母净利润-11.65亿元，同比减少313.69%；经营性现金流流出2.07亿元。
据业绩预告显示，2019年刚泰控股预计亏损28.16-33.79亿元，亏损额进一步扩大。
归母净利润
被金融机构抽贷，“借新还旧”玩不下去的刚泰控股还需要按期偿还债务，因此2018和2019年其筹资性现金流连续两年净流出，合计流出8.6亿元。
筹资性现金流
截止2019年三季末，刚泰控股总负债高达65.74亿元，其中82%都是流动负债，一年内的短期负债就有34.14亿元。
但你知道刚泰控股账上还有多少货币资金吗？4330万元！即使在2018年年末，其账上货币资金也不过2.75亿元，可以说刚泰的流动性危机始于更早的2017年。
2016年年末，刚泰控股账上货币资金有22.8亿元，较上年年末下降41%，这是一个危险信号，再加上其经营性现金流大幅流出14.84亿元。
彼时，刚泰控股面临的短期债务有18.3亿，整体有息负债28.74亿，总负债57.11亿元，自有资金勉强还能覆盖短期债务。
但到了2017年年末，刚泰控股账上的货币资金又下降37%，受限资金也增加了一倍，应付债券却增加了近5亿元，经营性现金流继续大幅流出15.87亿元，这一出一进之后其资金缺口在15亿上下。
2018年，刚泰控股的资金流彻底枯竭，负债却像雪球一样越滚越大，到期偿债压力成了压垮刚泰的最后一根稻草。
盈利不佳、资金紧张、负债高企下的刚泰控股，由于众华会计师事务所对2018年度财务报告涉及事项出具了专项说明，并出具无法表示意见的审计报告，自2019年5月6日被实施退市风险警示。
“屋漏偏逢连夜雨，般迟又遇打头风。”
2019年4月，刚泰控股又被曝出违规担保问题，后被证监会立案调查。
在2016年11月22日至2018年6月13日期间，刚泰控股为其实际控制人、关联方及其他相关方的21笔借款违规提供担保，担保金额合计56.34亿元，但是担保事项未经*ST刚泰董事会、股东大会决策程序，且未及时履行信息披露义务。
值得注意的是，此次违规担保涉及巨额诉讼，累计涉案金额约为13.05亿元。其中违规担保事项中累计涉及诉讼的预计涉案金额为8.14亿元。
刚泰控股不仅受到监管层处罚，也将受到投资者的维权索赔。
目前，刚泰控股控股股东及一致行动人“刚泰矿业”、刚泰集团、“刚泰投资咨询”所持公司股份已经100%被质押，并被司法冻结和轮候冻结。
另外，《小债看市》发现由于股权质押纠纷，刚泰控股实控人已发生变更，原大股东“刚泰矿业”所持365,440,057股股份被司法划转至汇通基金，汇通基金实控人为中国烟草总公司。
股份被司法划转公告
2019年9月下旬，刚泰控股已被列入失信被执行人名单。
自债务危机爆发以来，刚泰控股乃至刚泰集团，自救、腾挪资金效果甚微，可以说面对危机束手无策，只能在泥潭中越陷越深。
03
“互联网珠宝第一股”
1996年，刚泰发轫于浙江台州，1999年进军上海，现形成“大消费、大文化、大金融”三大产业板块及“四大子集团”的战略布局。
刚到上海时，刚泰是一家以房地产开发经营为主业，集包装材料、新型材料、园林景观、文化产业为一体的企业，拥有国家一级开发资质，是“中国房地产业100强企业”。
然而，刚泰随后逐渐剥离地产业务，并频繁更换主业。
开始，刚泰控股以货物仓储运输业务、房地产业务及进出口贸易业务为主营；2000-2002年改为以计算机系统网络集成业务、软件及技术服务；2010年完全变为房地产业务。
2013年，刚泰控股收购控股股东刚泰矿业旗下资产甘肃大冶地质矿业，并出售浙江华盛达房地产89.78%的股权，彻底退出房地产业务，又由此转型进入黄金及黄金饰品销售。
之后，刚泰控股又凭借并购，在黄金珠宝领域率先布局“互联网 珠宝”平台，并获得“互联网珠宝第一股”的称号。
值得一提的是，刚泰集团的创始人徐建刚，出生于1968年，浙江台州人，早年从事包装业起家。
据公开资料，在上海商界徐建刚社会地位显赫，其头衔包括上海市企业联合会副会长、上海市企业家协会副会长、上海市工商业联合会常委、浦东新区工商业联合会副主席、上海台州商会常务副会长、浦东新区政协常委、浦东新区工商业联合会副会长。
徐建刚近照
