为让市场目光重新回到“固收 ”类基金上来，2023年以来，基金公司除了持续布局新基金外，还打出了“降费”牌，有基金管理费降幅高达50%。市场分析认为，“固收 ”基金依然能提供中长期风险收益性价比合理的解决方案，但这类基金要重新获得市场认可，需在投研端做好主动管理，令风险收益特征能和投资者需求更好地匹配。
“年初积极加仓股票”
截至2月8日，以初始基金为统计口径，今年以来，1598只“固收 ”基金中有1560只实现正收益，占比达98%，其中有154只基金收益率超过3%，42只基金收益率超过5%。华商丰利增强定开A以10.65%的收益率位居**，也是**一只年内收益超10%的“固收 ”基金。金鹰元丰A、建信双息红利A、天弘添利C、新华双利A、光大添益A等7只基金年内收益在8%以上；信诚增强收益、长城久悦A、诺安增利A、太平睿安A、长信利富A、嘉实稳宏A、华夏安康信用优选A等基金收益率在6%以上。
中加基金也认为股债搭配是稳健制胜的关键。该公募表示，以固收为盾、权益为矛的偏债混合型基金会在债券类资产稳健配置的基础上，适当添加股票、可转债等风险资产，力争在**组合波动的同时，增加收益弹性，是“攻守兼备”的一类投资品种。
以万得偏债混合基金指数为例，截至2023年1月30日过去十年该指数累计上涨近94%，涨幅远超沪深300指数（56.26%）和万得债券型基金指数（62.11%），且波动和回撤水平也远比沪深300指数**。
多只重仓股年内已涨超25%
结合市场行情来看，“固收 ”在2023年开年回暖，起到关键助力的是博取弹性收益部分的权益配置。
李沁指出，截至2月7日，中债财富总指数今年上涨0.01%，沪深300指数上涨5.75%，可转债指数上涨11.17%。从各个资产类别走势看，股票和可转债等权益类资产对“固收 ”的业绩贡献更明显。“这说明，随着短期宏观波动消退，拉长时间来看优质权益资产依然能给“固收 ”组合贡献良好回报。反观去年底债券市场波动案例，以及2017年、2020年等市场环境，都说明如果单纯押注债券资产也可能会出现阶段性回撤，综合使用股票、债券、国债期货等工具，投资体验会更好。
以今年以来收益超10%的华商丰利增强定开A为例，该基金在“固收 ”普遍下跌的2022年就逆势取得了逾2%的正收益。该基金在去年四季报中指出，去年底债市大幅调整，该基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以**A为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。
去年四季报显示，该基金持有债券和股票资产比例分别为78.54%和13.53%，前十大股票持仓分别为金钼股份、神州数码、景嘉微、**长城、海量数据、恒生电子、**软件、沪电股份、中控技术、卓易信息。在债市调整的去年四季度，10只重仓股有9只实现上涨，且涨幅均超10%，其中金钼股份涨近50%，神州数码、**软件涨幅均超过30%。进入2023年，这些灵活个股持续为组合带来高弹性收益，截至2月8日收盘，金钼股份、景嘉微、**软件累计涨幅分别达27.88%、26.24%、32.09%。
此外，天弘永利债券去年四季报显示，四季度加大了权益类资产的配置比例，前十大权益投资占比从三季度的8.32%提升至14.50%。
努力获得市场重新认可
李沁表示，从大众投资者能够获得的资产管理方式来看，“固收 ”基金依然是一个很好地运用大类资产配置的工具，在现金、债券、股票等各类资产轮动的市场中，提供一个在中长期风险收益性价比合理的解决方案，不必自己主动择时。“固收 ”要重新获得市场认可，基金公司毋庸置疑需在投研端做好主动管理，做好客户和市场调研，令这类产品的风险收益特征能和投资者需求更好地匹配，将合适的产品卖给合适的人。
展望后市，银华基金的基金经理方建称，当前市场资金偏好“小和新”，热点切换较快，汽车消费复苏、人工智能和光伏新技术成为近期市场热点。本轮疫情冲击已成为历史，春节假期消费数据表现亮眼。随着政策密集出台助力经济发展，**经济将逐步回归潜在增速水平，企业盈利有望持续改善，处于估值低位的A股也将迎来盈利和估值的戴维斯双击。
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