金山软件（03888.HK）在8月25日收跌21%，截至8月27日，收盘价29元/股，市值3天内蒸发119亿元。
其千亿市值的子公司金山办公（688111.SH）也一度跌停，最终收跌17.73%；截至8月27日，收盘价255元/股，市值3天内蒸发400亿元。两家公司一共蒸发市值超500亿元。
净利润大幅下降和大股东减持
如此闪跌，有市场观点认为，“金山系”或是被半年报披露所影响，或是被大股东的减持计划所影响。
金山软件在8月24日披露了2021年上半年业绩公告，据万得数据终端显示，2021年上半年总营收32.76亿元，同比增26.42%；归母净利润（持有人应占盈利）仅为1.65亿元，同比下降98.2%；扣非净利润为2.38亿元，同比下降97.4%。
2021年上半年，金山软件的非持续经营利润为0元，而2020年上半年高达84.47亿元。
总体来看，营业情况不算坏，但利润急剧下滑。
同时，金山软件的子公司金山办公也披露了2021年半年报，称其综合业务经营情况良好。不过，具体分析来看，虽然2021年第一季度金山办公的净利润同比增长178%；但是第二季度净利润却同比下滑了2.3%，这之间的增幅相差较大。
金山办公此次突发大跌，或许也与大股东的减持有关。金山办公在8月24日公告大股东减持计划，公司股东“奇文N维”合计持有公司总股本的13.45%，拟通过集中竞价、大宗交易的方式，减持不超过318万股，占公司总股本的0.69%，减持计划将从2021年9月15日开始。如果按8月27日收盘股价255元/股计算，其全部减持318万股，套现8亿元。
此外，公告显示，在2021年上半年间，公司有董事、独立董事、高管以及监事共9人在报告期内减持，合计减持共358.98万股。
不过，自2021年8月24日至2021年8月27日，仍有超10家证券机构对“金山系”的2021年度上半年业绩进行分析，并发表研报推荐“买入”。
业务不佳，费用却翻倍
金山软件创立于1988年，旗下有猎豹移动、金山办公、金山云、西山居四家子公司。雷军担任金山软件董事长。
金山软件的两大业务（网络游戏业务和办公软件服务）都不乐观。据公告信息，2021年上半年，网络游戏及其他营收同比下降22%，环比下降12%；而办公软件业务同比增加47%，环比增加2%。
查看以往财务信息，网络游戏业务一直是金山软件贡献较大的部分，而从2021年半年业绩看，游戏业务的贡献已经低于办公软件业务。
金山软件首席财务官吴育强说，《剑网3缘起》目前还未拿到版号，导致《剑网3缘起》没能如期上线，“拿下”版号才能在游戏中开展付费业务。吴育强认为，这会对全年的营收产生影响，保守估计公司2021年全年游戏收入下降5%-10%。
金山软件的办公软件及服务业务，主要是WPS Office办公软件和金山词霸等产品。金山软件半年报显示，WPS Office移动版已成为国内市场中月活跃用户第一的办公产品。截至2021年6月，金山办公的月活跃人数已达5.01亿，但太平洋证券研报称，金山办公的付费用户数增长不及预期，市场竞争依然比较激烈，例如，石墨文档、腾讯文档、有道云笔记等产品都在竞争行列。
关于费用方面的数据，金山办公的支出正大幅增加。2021年上半年，金山办公的销售费用和管理费用分别为3.6亿元和1.34亿元，均为2020年上半年的2倍；销售费用分开来看，人员薪酬和宣传推广费增加，且未来可能还会持续增长。
不过，从研发投入上不难看出金山办公对其产品的重视程度。2021年半年报显示，上半年其研发人数同比增长41.44%，研发人数占公司总人数的63.16%，研发费用同比上涨43.18%。作为金山软件董事长，雷军在公告中表示，核心业务表现稳定，未来将持续加大研发投入。
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