报告截至报告期：2021.06.30
报告版本：谛听版
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常山北明（000158.SZ）近一年收益率整体跑输大盘。公司较低，股东在亏钱。综合各项指标来看，该公司正在衰退。公司盈利能力、现金流量和成长能力表现较差，同时营运能力表现一般。截止2021年6月，公司短期借款减少。
当没有颠覆整个行业的事情发生时，应当考虑企业的内在价值。有一句资本市场里常说的："股价如同被遛的狗，股票的内在价值如同主人，狗有时跑到主人前面，有时跑到主人后面，但始终以主人为中心"。而研究企业的内在价值时，光考虑企业的历史财务报表也是不行的，因为历史的不代表未来的。那么研究公司的财务报表基本面有什么用呢？财报是用来排除和筛选公司隐患的，如现金、应收账款、存货、商誉、负债率、费用占比、现金流等一些敏感指标的异常变化。而本报告是基于研究"好公司"为出发点，那为什么会选择"好公司"作为主要研究对象呢？因为好公司在一定程度上具备坚韧的容错能力。然而研究什么是"好"，不如了解什么是"坏"，因为证明难，证伪易。因此，本报告将特别注重于研究公司潜在的风险。
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注：本报告分析公司的体质是截止2021年6月30日。
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