(中证500股指期货)中证500股指期货影响多大?美股式长牛将在A股上演

中金所网站消息,上证50股指期货、中证500股指期货两大新品种的仿真交易于2月26日上市交易。根据中金所的通知,上证50股指期货仿真交易IH1504合约的挂盘基准价为2424.8点;中证500股指期货仿真交易IC1504的挂盘基准价为5932.6点。

股指期货产品过于单一已越来越无法满足市场对冲风险的需求,去年11月以来,股市出现二八分化现象,金融、保险、电力、建筑等权重股轮番飙升,而代表新经济的成长股快速调整,对持有后者的广大投资者而言,股指期货的对冲效果便大打折扣。相对沪深300指数,中证500指数覆盖行业更广,非银金融、电子、医疗、科技等行业占比更高,如果推出指数期货,对成长股的投资者来说是一大福音。

从指数编制规则看,中证500指数样本空间内股票扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票,剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后20%的股票,然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

尽管有分析认为,中证500股指期货的推出将改变小票只能通过做多赚钱的现状。对于中小市值和成长股尤其是创业板来说可能是利空,但数据显示,中证500指数在去年年底才开始选入创业板股票,500只股票中,创业板只有11只,分别为东方财富、万达信息、卫宁软件、宋城演艺、聚龙股份、大富科技、和佳股份、长盈精密、香雪制药、上海凯宝、长信科技,中证500股指期货的做空机制对于创业板的整体影响有限,同样,创业板个股的兴起与衰落,也难以改变中证500指数的长牛,就如美股80年代的IBM、90年代的微软、2000年的谷歌,2010年的苹果,虽然期间发生多次经济危机和股灾,但美股还是长期回报率最高的一个市场。

上善若水基金认为,中证500指数所反映的中等市值的公司,是目前A股市场的主力军。而且中证500的篮子同时具有向下剔除和向上剔除机制,篮子里不太可能出现钉子户。以2013-2014年的超级大牛股上海莱士为例,从最低点到最高点累计涨了近7倍,这个股票原本是在中证500里的,但是2014年6月16日样本调整的时候,正是因为涨得太猛了,被沪深300选中,因此中证500就将其踢出篮子了,中证500是A股最靠谱的指数。

杭州易初投资管理有限公司分析师陈晓虎也认为,中证500的编制方式是A股众多指数中比较科学的,指数的涨幅也几乎反映了A股整体的市场状况,从中证500指数的角度看,A股过去几年的走势和美股是接轨。


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