医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性消费，具有弱周期性的特征。随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化问题日益突出，我国医药行业呈现出持续良好的发展趋势，但近年处方药销售因疫情受到一定影响。
今年以来，集采对制药行业产生了深远的影响，化学制药行业面临大洗牌，仿制药躺赚已经成为历史，未来化学制药企业的发展与新药研发能力紧密相关，谁能在创新药上有所突破，谁就能脱颖而出。
A股化学制药10大龙头公司：
1、恒瑞医药：
最新总市值（2021年11月10日数据）：3427亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：50.8；
当前估值高于历史上56%的数据，处于历史相对合理估值区间。
公司主要产品：抗肿瘤（占比55%）、麻醉（占比17%）、造影剂（占比13%）。
经过多年的发展，公司打造了一支拥有4700多人的研发团队，先后在连云港、上海、成都、美国和欧洲设立了研发中心和临床医学部，建立了国家级企业技术中心和博士后科研工作站、国家分子靶向药物工程研究中心、国家“重大新药创制”专项孵化器基地，近几年坚持每年投入销售额17%以上的研发资金。公司在抗肿瘤药、造影剂、输液、心血管等领域建立了专业化的学术队伍，打造了遍布全国的销售网络和专业化的营销团队，依托专业化医学研究和学术推广，传递最新的医药研究成果，及时向医生和患者提供有效快捷的治疗方案，成为我国抗肿瘤、麻醉、造影剂等领域的市场推广领跑者。
2、复星医药：
最新总市值（2021年11月10日数据）：1305亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：26.2；
当前估值高于历史上68%的数据，处于历史相对高位。
主营业务：制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务。其中制药占比72%。
主要产品为心血管系统疾病治疗领域核心产品、中枢神经系统疾病治疗领域核心产品、血液系统疾病治疗领域核心产品、代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品、抗感染疾病治疗领域核心产品、抗肿瘤治疗领域核心产品、原料药和中间体核心产品。
研发费用占制药业务收入的11.31%。
3、华东医药：
最新总市值（2021年11月10日数据）：617亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：26.49；
当前估值高于历史上33%的数据，处于历史相对低位。
主营业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，集医药研发、生产、经销。医美产业聚焦于面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等非手术类主流医美产品的研发、生产和销售。公司的主要产品主要为西药及中药药品、医药器械、差异化透明质酸钠全产品组合、胶原蛋白刺激剂、A型肉毒素、埋植线、能量源设备等。
制药业务占比33%，医美占比4%左右。
4、健友股份：
最新总市值（2021年11月10日数据）：503亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：46.5；
当前估值高于历史上62%的数据，处于历史相对高位。
主营业务是药品原料，制剂的研发，生产和销售，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域，以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药，低分子肝素制剂等主要品种，协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。
制剂占比50%，标准肝素原料药占比45%。
5、人福医药：
最新总市值（2021年11月10日数据）：375亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：22；
当前估值高于历史上24%的数据，处于历史相对低位。
主要产品为药品、医疗器械、安全套。公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。
医药占比70%，安全套占比9%。
国内、国外各占40%出头。
6、贝达药业：
最新总市值（2021年11月10日数据）：361亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：75.7；
当前估值高于历史上33%的数据，处于历史相对低位。
公司产品主要是：凯美纳和贝美纳两款已上市产品。致力于新药研发和推广，以解决肺癌等恶性肿瘤治疗领域中未被满足的医疗需求。
7、丽珠集团：
最新总市值（2021年11月10日数据）：341亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：18.9；
当前估值高于历史上17%的数据，处于历史低位。
主要产品类型包括：消化道、心脑血管、抗微生物药物、促性激素、其他、原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备。
消化道占比31%，原料药及中间体占比23%，促性激素占比20%，中药制剂占比10%。
8、信立泰：
最新总市值（2021年11月10日数据）：336亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：179；
当前估值高于历史上94%的数据，处于历史高位。
主要产品心血管类药物，心血管类医疗器械，头孢类抗生素，头孢类原料，骨吸收抑制剂类药物，三类6846植入材料，人工器官。
制剂占比80%以上。今年上半年研发投入3.31亿元，占营收比重24.05%。
9、华海药业：
最新总市值（2021年11月10日数据）：324亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：46.7；
当前估值高于历史上62%的数据，处于历史相对高位。
公司的主要产品有普利类、沙坦类等高血压原料药。公司是国内首家通过美国FDA制剂认证的企业，在国际GMP认证、制剂以及原料药的海外注册、国际合作等领域处于国内同行业领先地位。国内业务，国外业务各占50%左右。
10：科伦药业：
最新总市值（2021年11月10日数据）：258亿元；
最新PE（TTM）（2021年11月10日数据）：22.1；
当前估值高于历史上20%的数据，处于历史低位。
主要产品包括：抗肿瘤类，心脑血管类，麻醉镇痛类，精神类，抗病原微生物类营养输液，呼吸类，抗骨质疏松类，男性专科，糖尿病，水电解质平衡类。
其中输液占比56%，非输液占比42%。
今年以来，从国家集采，联盟采，到省采，地方采，药品价格没有最低，只有更低。未来几乎所有医药公司的药品都会纳入集采，未来制药业只有两条出路，一是提供更加优质又便宜的仿制药，二是走创新药路线，经得住考验的公司才能走出来。制药行业作为朝阳行业，未来的空间一定是有的，我国作为人口大国也一定会诞生万亿的制药企业。
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