自10月16日以来，华北等地遭遇入秋以来持续时间最长、范围广泛的雾霾天气。雾霾的主要原因，也是我们熟知的工业污染和汽车尾气排放。京津冀三地自身的排放量大，煤炭燃烧过程中产生的有害物质是雾霾的重要成因，在大城市，机动车排放对PM2.5的“贡献”相对较大。而这背后，有两个饶不过的雾霾源，劣质煤偷排偷放和油品质量。
富煤缺油的能源结构
作为富煤资源的国家，富煤缺油，新能源仅仅是作为补充，煤炭主导了中国的能源结构模式。褐煤价格便宜，清洁煤价格贵，很多企业为了节省成本，选用高硫煤。而且，大多数燃煤工业锅炉容量较小，小锅炉、老化、低能效高排放、无环保设备进行脱硫脱硝除尘，并且存在偷排偷放，加重了环境污染。治理偷排难度大，呈现“上有政策下有对策”的态势，造假现象不胜枚举。
油品质量有待提高
关于油品质量，国汽油标准，芳烃为41%、烯烃为24%，故烷烃含量仅为25%。而美国汽油的烷烃组分一般超过80%，芳烃和烯烃大大小于中国的油品标准。占65%的芳烃和烯烃是环状物质，不容易解体，燃烧不充分，就排到了大气中。汽油既含多环芳烃，又含挥发性有机物、有机硫等，另外还有煤直接液化工艺产出的‘多环芳烃’原始结构的油品，都属于雾霾的源头。
而改造中石油和中石化的生产线需要不少投资，采购轻质低硫原油也将增加企业经营成本。但是，在日益增长的汽车时代，无法再回避因为汽油而带来的霾，油品质量不能再掩盖。
资金面
再来看资金方面，雾霾袭击下，PM2.5相关板块也借机表现。在70只PM2.5概念股中，汉威电子、远达环保、宝利国际、中材科技、德联集团、远大智能、雪迪龙、科融环境、信雅达、启源装备和先河环保等11只个股2016年以来累计跌幅均在30%以上(沪指期间下跌11.76%)。
PM2.5概念龙头股
投资机会：
从机构评级来看，随着PM2.5概念股股价的调整，部分个股已受到机构的看好。其中国轩高科、清新环境、威孚高科、新纶科技、中材科技、聚光科技、银轮股份、神雾环保和众合科技等9只个股近30日内机构买入评级均在3家及以上。机构的看好或意味着个股投资价值的来临。
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