贵州茅台股价在最近两个交易日屡创新高。
上周五，贵州茅台股价出现向上突破的走势，当天大涨5.85%，最高价866.68元、收盘价853.99元均创历史新高。4月1日上午，贵州茅台再创新高，最高价868.95元。
那么，800元一股的贵州茅台是否还具有投资价值？
由于高盛上调贵州茅台目标价至1016元，距离贵州茅台年报发布时的股价806.80元还有25.93%的上升空间。这就意味着800元的贵州茅台还是具备一定的投机炒作价值。那么，800元的贵州茅台是否具有投资价值？或许贵州茅台的高分红能给市场一个答案。
在2018年年报里，贵州茅台推出了10股派现145.39元（含税）的高分红方案，也即每股派现14.539元。这一分红比例不仅创下了贵州茅台的历史新高，也创造了A股市场上市公司年度现金分红的新纪录。这一分红金额确实有一定吸引力。
但现金分红作为一种回报，不是看每股绝对分红金额的多少，而是要相对于股价的高低来考核股息回报率的高低。那贵州茅台给予投资者的股息回报率是多少呢？
贵州茅台每股分红14.539元，年报发布的股价是806.80元，依此计算，贵州茅台的股息回报率只有1.80%。这样的回报率仅仅只与一年期的银行存款利率接轨，严格说来甚至还低于一年期的银行存款利率。
在目前不少上市公司的股息回报率超过5%，甚至达到10%以上的背景下，贵州茅台的股息回报率确实算不上高，也更谈不上投资价值了。从价值投资的角度来说，买贵州茅台股票远不如把资金存进银行里，或直接买进五大行的股票更有投资价值。
既然股息回报率如此之低，难说有投资价值，那为何贵州茅台在年报发布后，股价还大幅上涨？
关键在于一些股民不过是以价值投资的名义，对贵州茅台这种相对优质的股票进行投机炒作。
而这种炒作的目的，并不是真的看中了贵州茅台能提供多少投资回报，而是以高分红为借口进行炒作，进而赚取二级市场上的差价罢了。
这在上周五表现得尤为明显。如贵州茅台每股分红14.539元，但当天贵州茅台的股价直接高开了28.20元，远超每股分红金额，而当天贵州茅台股价上涨了47.19元，是每股分红金额的3倍多。因此，市场对贵州茅台股价的炒作并非真的是相中了贵州茅台的分红回报，而是对二级市场炒作价差的追求，其本质仍然是一种投机炒作。
当然，这是一种“更高明”的炒作。因为贵州茅台是优质白马股，且业绩每年都有一定增长，更何况贵州茅台2018年的营收与净利润增幅还不低。
那么又该如何看待高盛上调贵州茅台目标价至1016元呢？
这可以从两方面来看。一方面是贵州茅台的股价会不会涨到1016元，谁也不能给出绝对的回答。另一方面，即便高盛说错了，也不需承担什么责任。置身A股市场，高盛为的是自己的切身利益。
在这方面，投资者只需回首海普瑞股票的上市过程以及上市后的表现，就不难发现高盛在A股市场所扮演的角色了。因此，投资者切不可过分迷信它的“眼光”。
红星新闻特约评论员 皮海洲
