3月25日召开的2016“多组学与临床转化医学论坛”上，国内权威的精准医疗 专家表示，我国的基因测序技术近年来发展迅猛，与国际先进水平差距不大，一天之内就已经可以测出全部的基因组，并在肿瘤、生殖等临床个性化治疗方面斩露头角。目前，精准医疗已经被列入国家重点研发计划，近期科技部发布2016年国家重点研发计划重点专项，预计到2030年前，将在精准医疗领域投资600亿元，推动行业发展。
精准医疗将改变现有的诊断、治疗模式，为医学发展带来一场变革。据透露，我国将研发一批国产新型防治 药物和医疗器械，形成一批我国定制、国际认可的疾病诊疗指南、临床路径和干预措施，显著提升重大疾病防治水平，针对肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病 、罕见病分别制定8-10种精准治疗方案，并在全国推广。
相关概念股
迪安诊断:业务拓展步伐加大,业绩延续快速增长
第三方独立诊断实验室规模持续扩张
产品渠道并购整合速度不断加快
公司体外诊断产品业务并购加速,2015年以来连续投资多家IVD行业内最优秀的代理商,业务遍布全国20个省,拥有超过12000家医疗机构客户.公司2015年收购北京执信55%股权和金华福瑞达55.79%股权, 今年1月和2月又分别发布公告拟收购新疆元鼎51%股权和云南盛时科华51%股权, 快速整合行业渠道资源,并借助所投资企业的客户资源和渠道优势, 在业务覆盖区内发展第三方医学诊断服务业务,形成协同效应,迅速推广和实施"服务 产品"一体化商业模式.2015年体外诊断产品收入7.63亿元,同比增长51.81%,营业利润1.25亿元,同比增长33.79%.
多上海证券2015年实现营业收入1,574.10万元,同比增长369.17%.在基因测序方面投资了出生缺陷筛查和母婴检测标的公司博圣生物,设立转化医学研究院及杭州迪众物,2015年4月,公司获得第一批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床应用试点资格.今年1月, 公司发布公告与泰格医药共建临床研究中心实验室,将业务拓展到CRO领域.
风险提示公司风险包括但不限于以下几点:公司扩张速度不及预期;行业政策风险.
安科生物:精准医疗平台纵深发展,内生外延双轮驱动业绩增长
生长激素保持高速增长,生物制品仍是业绩增长主力:生长激素全年收入近2亿元,同比增长30.15%, 是引领公司业绩增长的强大动力,矮小症专科门诊进一步拓展渠道,未来有望继续保持30%%以上的高增速.生长激素水针品种正在重做生物等效性试验,预计年内可以重新申报生产.干扰素受行业影响增速放缓,全年收入1.6亿元,同比增长7.02%.公司在干扰素外用剂型和新适应症拓展方面优势明显,未来有望重回10%以上的增速.注射用重组人HER2单抗进入临床试验,长效干扰素,长效人生长激素和KGF-2等品种的临床试验顺利进行,未来几年内新品种陆续上市并将释放业绩弹性.预计近年内公司生物制品业务整体可以维持20%以上的稳定增长.
中成药, 化药稳定增长,惠民医院及时剥离:余良卿系列中成药2015年实现销售收入1.45亿,同比增长20.97%.化学合成药物受行业影响,全年销售收入同比增长11.09%.安科丽,安漱净等大健康产品的品牌建设和渠道拓展进行了大胆探索并取得部分进展.北京惠民中医儿童医院未能实现扭亏,公司转让了持有的惠民医院55%股权.
苏豪逸明搬迁工作基本完成, 并表助推业绩增长:苏豪逸明的新工厂正在进行GMP认证,原有存货保证产品销售不受影响.
苏豪逸明承诺2016年净利润不低于3600万,并表后将给公司带来较大的业绩弹性.苏豪逸明现有5个多肽原料药的GMP证书, 比伐卢定,卡贝缩宫素,阿托西班和缩宫素等四个多肽原料药新品种正在进行生产申报工作.公司具有多年的生物制剂生产经验,更可帮助苏豪逸明加快多肽制剂的研发和注册申报,未来的盈利能力将进一步增强.
联手博生吉,中德美联,精准医疗平台纵深发展:中德美联有望在今年二季度并表,2016年业绩承诺净利润2600万.中德美联拥有国际领先的DNA快速检测技术, 与公安机关合作建立联合实验室的模式有望实现复制.博生吉公司的CAR-T细胞治疗技术被誉为肿瘤终极疗法,公司已将博生吉的股权比例提高至20%.现已打造成国内领先的"基因测序-单抗药物-细胞治疗"完整的精准医疗平台.未来仍可能通过外延并购, 继续在精准医疗领域纵深发展.
东吴证券预计公司2016~2018年净利润分别为2.15亿, 2.81亿和3.34亿,对应EPS分别为0.53,0.69和0.82,对应PE分别为51倍,39倍和33倍.公司生物制品业务保持稳定增长,苏豪逸明并表带来明显的业绩弹性,布局基因检测和肿瘤免疫治疗领域的前景看好.我们维持"增持"评级.
风险提示:药品招标降价;新药研发风险;收购苏豪逸明,中德美联的内部整合管理风险;商业减值风险等.
开能环保:携手明码生物进军基因检测领域,巩固免疫细胞全产业链
个人基因检测项目表明公司进军基因检测业务在基因检测领域, 国内企业集中在产业链中游的检测服务领域,无创产前基因检测技术是最成熟最主要的技术.基因测序技术是产业链上游的测序仪的核心技术.根据BBCResearch预测, 2018年基因测序市场规模将达117亿美元. 2013年我国在无创产前基因检测市场规模不过10亿元.根据我们的估算, 该市场空间可达90亿元.明码生物是药明康德基因中心 NEXTCODE强强联合而成,是应用基因测序技术于临床医药服务的全球性企业.原能与明码的合作是对免疫细胞业务的有力补充.
免疫抗衰老项目是公司细胞技术研发领域延伸在免疫细胞技术研发领域, 公司新增抗衰老研究, 是公司业务的极好延伸.至此,原能免疫细胞技术研发领域形成了涵盖干细胞库,肿瘤治疗和康复,抗衰老等多领域研究,公司细胞技术研发实力大增.
细胞治疗和相关药物项目是临床研究与转化应用的延伸该项合作将极大地增强原能在免疫细胞治疗技术上的水平,是原能临床研究与转化应用的延升,基因与细胞治疗技术领域有望创造更多成果;同时, 明码生物在美国和海外的合作平台和渠道,将与原能国内的合作平台和渠道形成互补关系.
三个项目有利于公司估值的提升此次合作不会对公司2015年度经营业绩产生影响.从公司发展方向看,我们认为上述三项合作表明公司在细胞领布局更加全面和深入.
第一个合作是公司新增业务, 能够提升未来的业绩,对现有估值具有提升作用.第二, 三个合作是免疫细胞业务的延伸,能加强公司未来的业绩,我们之前对公司业绩预测和估值具有较好的支撑.
广证恒生公司2015,2016,2017年EPS分别为0.37,0.45,0.73元.公司合理股价为34.3元,对应PE分别为:68,56,34.
目前最新股价为25.11,仍有36.6%空间,维持"强烈推荐"评级.
风险提示(一)细胞存储政策与竞争风险;用户对免疫细胞存储和治疗的接受程度不达预期;与明码合作效果不达预期.(二)终端净水器竞争风险.
