近期的下跌，让投资者一片悲观，又开始预期市场出不了牛市，甚至预期今年会像2021年一样，春节后第一天的高点，就会是今年全年的高点。
对此，老黄牛维持我一贯以来的判断不变，今年将是本轮牛市的起点。
首先，周五的时候，证监会宣布，A股全面注册制正式实施。这标志着，在经历了科创板和创业板的先行先试之后，注册制的成功经验将在整个A股市场推广。
很多人尤其是散户，认为注册制是利空，因为上市变得更容易了，会引发A股市场的抽血效应。但老黄牛一向坚定地认为，注册制是巨大的利多。
先回顾历史。A股目前一共实施国两轮注册制，分别是设立科创板并试点注册制，以及此后将注册制推广到创业板。两次实施注册制后，市场分别怎么走的呢？大家请看：
2019年1月30日（下图红线处），证监会宣布设立科创板并试点注册制，市场直接起飞，深成指两个多月涨40%。
2019年6月18日，科创板正式开板并实行注册制，市场进入长达近两年的大牛市，深成指涨幅85%。
2020年4月27日，创业板改革并试点注册制方案出炉。这一天，成为创业板大牛市的起点。
2020年6月12日，创业板正式实施注册制。这天起，创业板加速上涨。
可以看到，A股历史上两次推出注册制的政策，都让市场迎来了牛市。
背后的道理也不难理解。推出注册制的真正目的是支持实体经济发展，帮助企业更便捷地上市融资。既然这样，那就要好人做到底，用政策拉出一轮牛市，从而企业发新股才能有足够的人来认购。如果光有注册制而没有牛市，那么，即使上市流程变容易了，但投资者不买账，不来认购新股，这样，注册制也就形大于实了。所以，推出注册制之后，必须配套牛市的政策，才能真正帮助实体经济发展。
今天再重点聊一下另一件大事。周四的《求是》杂志发表了一篇重要文章：《当前经济工作的几个重大问题》。
这篇文章规格极高，也透露出了非常重要的信息。
首先，今年经济任务部分开篇第一句话，就说要着力扩大国内需求。从去年底的**经济工作会议，到本次《求是》杂志的重要文章，都把扩大内需放在了非常重要的位置，说明未来一段时间我们国家的经济工作里，刺激内需是重中之重。
内需有多重要呢？这一段的第一句就说，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。中学的政治课我们都学过主要盾论、次要矛盾，看到“突出矛盾”这个表述，就能意识到，刺激内需已经上升到经济工作最重要的位置。
后面一句话更是释放了重要的信息：
“我国通过扩大内需有效应对了1998年亚洲金融危机、2008年国际金融危机、2020年以来新冠肺炎疫情冲击，积累了成功经验，要优化政策举措，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。”
这里一方面透露出，高层认为当前全球经济所面临的严峻挑战，已经堪比1998年亚洲金融危机、2008年国际金融危机以及2020年的新冠疫情。
另一方面，文章也指出，上述三次危机，我们都是靠着扩大内需过关的。因此，这次也要靠扩大内需，并且政策力度参考上述三次历史经验。
那么，刺激哪些方面的内需呢？原文里写了这么一句话：
支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等消费。
这里边，排第一的就是房地产，其次是汽车、养老，再是教育、医疗和日常消费（文化体育）。
可见，房地产在今年经济政策里具有非常重要的位置。
而对比1998年、2008年和2020年，我们也会知道，下一阶段楼市的刺激力度不会小。
前三次危机我们怎么做的呢？
1998年，为应对亚洲金融危机，我们的货币政策开始转向宽松，降准、降息依次推出，同时启动了住房制度改革，把此前的福利分房制度改成了商品房制度。大量居民拿出存款去买房，带动了整条产业链的高速发展，帮助我们成功度过了金融危机。
2008年的全球金融危机爆发后，我们同样开启了宽松货币政策，并且通过放水来刺激房地产发展，使得2007年罕见回调的楼市，在2008年后迎来了又一波上涨。与刺激城镇消费的房地产政策同时推出的，还有刺激农村消费的“家电下乡”政策。因此，2008年的金融危机，是靠以房地产为主、家电消费为辅的政策助力下平稳度过的。
2020年新冠疫情让全球经济蒙上阴影，我们同样松绑了执行多年的房地产政策，使得一线城市部分中高端房价出现较大幅度的上涨，甚至有些城市还出现了售楼处买房人群为了抢房源而大打出手的事件。
今年，经历了三年的新冠、一年的俄乌以及美联储的加息，全球经济又将迎来巨大挑战。发达国家经济的下滑，会直接导致我们三驾马车里的出口面临压力，因此，要支撑经济，就需要另外两驾马车发力了，那就是投资和消费。
投资主要就是房地产，消费方面，按照价格从高到低，依次就是重要文章里提到的新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等。
所以，和08年的情况类似，今年一方面会刺激房地产，另一方面则会出台“新能源车下乡”的政策，拉动农村地区的汽车消费。
看完地产的逻辑，再来看看资本市场。
救经济的路线主要有两条，一条是追求公平，另一条是追求效率。
把钱直接发给大家，或者通过财政来拉基建，这就是追求公平。相对来说，这条路拉动经济的效果差一些。而追求效率，则是把钱给到市场，让企业等市场主体拿着钱去扩大经营，这样，一块钱的投入，在企业家手里，能够被盘成几块钱，对经济拉动的效率比较高。
那么，我们今年会走哪条路呢？
注册制不是全面实施了吗？显然就是要走市场化的效率这条路。
而且，从重要文章里也能寻找到线索。重要文章的第三部分讲的是切实落实“两个毫不动摇”。
两个毫不动摇，是指毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。
虽然这句话把公有经济和非公经济并列起来说，但从提出的背景以及语境来看，显然是更加着重于后者的。最近几次经济方面的会议都强调两个毫不动摇，可以看出，未来拉动经济，更依赖于市场，而非行政手段。
这对于资本市场来说，是一个好消息。当宽松政策的水主要导向市场时，会让资本市场水涨船高。
此外，重要文章里单独有一个章节专门写“有效防范化解重大经济金融风险”。
这意味着，今年就算国际上经济金融形势惊涛骇浪，导致市场普遍下跌，我们A股市场下方也会有坚定的政策底。越是下跌，大盘反而越安全，也越是我们布局的机会。
总体来说，今年的政策层面对于资产价格是非常友好的。对于价格处于低位的资产，可以大胆布局。而年内如果外围的风险（比如美联储超预期加息）导致市场出现非理性下跌的话，那更将成为我们入市的黄金坑。
最后，祝大家把握住多年一遇的机会，获取满意的回报！
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