【概述】
泡财经获悉，中国电信（601728.SH）1月19日晚间公告，自2021年12月22日至2022年1月19日，公司股票的收盘价已连续20个交易日低于经调整的每股净资产值，触发上述稳定股价措施的启动条件，将与控股股东确定具体的稳定股价措施。
【解读】
中国电信可能以回购或增持的方式护盘，但估计效果有限。
中国电信此前有所谓稳价预案，简单讲，就是中国电信上市三年内，如果连续20个交易日破净，控股股东可以选择增持，不增持的话，在20个交易日内，公司会出一个稳定股价方案，方案会包括回购等措施。
“稳”了一波之后呢？120个交易日内，公司就不管了。如果过了120天，中国电信股价继续连续20个交易日破净，再“稳”一波。
以下是中国电信的《稳定A股股价预案》，来自其招股书：
自公司本次A股股票发行上市之日起三年内，如非因不可抗力因素所致，在公司A股股票收盘价格出现连续20个交易日低于公司最近一期经审计的每股净资产值（最近一期审计基准日后，公司如有派息、送股、资本公积转增股本、股份拆细、增发、配股或缩股等除权除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产需相应进行调整，下同）的条件（以下简称“稳定股价条件”）满足时，且在符合相关法律法规（包括公司股票上市地上市规则，下同）对于回购、增持等股本变动行为的规定前提下，公司及相关主体将启动以下稳定A股股价措施。
如公司董事会未如期公告前述稳定A股股价方案，或因各种原因导致前述稳定A股股价方案未能获得股东大会或监管部门的批准的，则触发除独立非执行董事和不在公司领取薪酬的董事以外的董事（以下简称“相关董事”）、高级管理人员增持公司A股股份的义务。在符合相关法律法规、政策规定的前提下，相关董事、高级管理人员应在触发增持公司A股股份义务后的10个交易日内（如期间存在N个交易日限制相关董事、高级管理人员买卖公司A股股票，则相关董事、高级管理人员应在触发增持公司A股股份义务后的10 N个交易日内）增持公司A股股票，并且各自累计增持金额不低于其上年度自公司领取的薪酬总额（税后）的10%。
在履行完毕前述三项任一稳定A股股价措施后的120个交易日内，控股股东、公司、相关董事及高级管理人员的稳定股价义务自动解除。从履行完毕前述三项任一稳定A股股价措施后的第121个交易日开始，如果公司A股股票收盘价格出现连续20个交易日仍低于最近一期经审计的每股净资产，则视为稳定股价条件再次满足。
站在卖方角度，中国电信似乎仍是一只值得买入的好股票。例如安信证券通信行业首席分析师马天诣就认为，作为云服务能力最领先的运营商，该公司将充分受益于产业数字化发展景气提升，看好公司发展前景和板块估值提升；长江证券通讯行业首席分析师于海宁则分析，从工信部1-8月通信业经济运行数据看，新兴业务继续驱动行业高增长，且随着分红率调升，该公司股息率水平或接近中国移动，配置性价比显著。
但投资者似乎并不买单，有投资者表示“发行价那么高，超额配售了至少1000亿”、“还是港股一倍的市值，赶快跌吧”。
去年8月，中国电信以4.53元的发行价在A股上市，虽然发行价不算高，但市场似乎不太认可这个价位，在经过首日疯狂之后，股价渐渐回归，最终在上市交易半个月左右，启动了绿鞋机制，发行价上的托单金额达到了47亿。然而，绿鞋机制到期后，即使中国电信公告了利用自有资金进行回购，终究还是没有能够阻止公司股价继续下跌，到目前为止中国电信的股价也一直运行在发行价之下。
【相关企业业绩近况】
中国电信2021年三季报营业收入3265亿元，同比增加12.28%；归属于母公司股东的净利润233.3亿元，同比增加24.7%。
