战略失误、高层动荡，光明乳业（600597.SH）未来难“光明”。
作为一家拥有百年历史的老牌乳企，光明乳业一直与伊利、蒙牛并称为乳制品三巨头。在2002年上市之初，其营收体量更是稳居行业首位，然而二十年过去，伊利和蒙牛已成巨无霸，而光明乳业掉队已成不争的事实。
而且在2021年，光明乳业营收虽占据第三，但292.06亿元的体量，远低于蒙牛乳业881.42亿元，以及伊利股份的1105.95亿元。甚至与飞鹤的227.76亿元相比，差距也不大。
截至2023年2月16日收盘，伊利股份和蒙牛乳业的市值分别为1976亿元、1465亿元，而光明乳业市值仅148.76亿元，不足伊利的1/10。
此外，值得注意的是，14年时间，光明乳业已经历5次换帅，由此带来的战略摇摆，经营策略频繁变动，也使得其与伊利、蒙牛的差距不断拉大。
错失发展良机被反超
作为“中国乳业第一股”，在2002年时，光明乳业成功上市，一年营收高达50.22亿元，成功超越伊利、蒙牛等众多企业，荣登中国乳业第一之位，而在同一时间内，蒙牛的营收却只有4.59亿元。相当于，光明乳业一年营收是蒙牛的11倍左右，市值在当时也是蒙牛的10倍。
可这份辉煌只停留了一年时间，2003年，伊利和蒙牛凭借发力常温奶市场，迅速在全国市场大获成功。
2003年，伊利凭借62.99亿元的收入，力压光明乳业59.81亿元的收入水平。到2004年，蒙牛又凭借72.14亿的收入，力压光明乳业67.86亿元的收入规模。两年时间，光明乳业就从老大变成了老三。
但这时，光明乳业仍然毫无危机感，仍在坚持低温奶战略。眼看着与伊利、蒙牛的差距逐渐拉大，光明乳业只好另辟蹊径。2008年，光明乳业将莫斯利安原产益生菌带回中国，并在2009年推出光明莫斯利安酸奶，开创国内常温酸奶的先河。
据悉，莫斯利安面世第一年，销售额就达1.6亿元。一度成为驱动光明乳业营收增长的主要引擎，在2014年其销售收入达到59.6亿元，占总营收的34％。
但好景不长，2013年伊利、蒙牛入局常温酸奶市场，分别推出安慕希和纯甄，凭借二者在全国强势的分发渠道降维打击，莫斯利安迅速黯然失色。2019年，莫斯利安零售额跌至50.6亿元，市占率也从2014年的11.7％降至2019年的3.4％。
导致光明乳业落败的一个重要原因，就是营销渠道的丢失。根据财报，光明乳业的销售费用2017年—2019年期间连续3年下滑，分别为52.57亿元、49.95亿元和48.60亿元，同比下降8.11％、4.99％和2.7％。
业内观点指出，消费品销售的重要驱动力是品牌，而品牌打造需要依靠企业真金白银的投入，谁投入足够多、足够有效，谁才有足够的竞争力。
“前后夹击”下如何突围
目前，光明乳业虽说还在行业老三的位置，但也岌岌可危。
数据显示，2021年，光明乳业实现营收292.06亿元，同期，伊利股份、蒙牛乳业营收分别为1105.95亿元、881.42亿元，都将光明乳业远远甩在身后。截至2023年2月16日收盘，伊利股份市值约1976亿元，蒙牛乳业市值约1465亿元，光明乳业市值仅148.76亿元，不足伊利的1/10。
面对“前后夹击”的市场竞争，光明乳业欲借资本市场开启全国性战略扩张。自2021年起，公司便紧锣密鼓开启扩张步伐。2021年3月，光明乳业完成收购上海鼎瀛农业、大丰鼎盛农业100％股权；2021年10月，光明乳业以6.12亿元收购青海小西牛生物乳业股份有限公司60％股权；2021年12月，光明乳业完成非公开发行股票1.54亿股，募资19.3亿元，其中13.55亿元用于牧场建设，5.75亿元用于补充流动资金。
但在高速扩张之下，光明乳业却屡陷“质量门”，公司曾多次被监管部门通报，陷入食品安全危机。
在2021年，安徽省市场监督管理局发布的通告显示，上海乳品七厂有限公司生产的“牛朋”牌鲜牛奶，存在大肠菌群不合格的问题。该乳品厂正是光明乳业的代工厂。
据黑猫投诉数据，截至2023年2月15日，关于光明乳业的投诉量共计288起，问题主要是奶品变质发酸、出现异物、销售临期商品等。
有业内人士表示，作为国内知名乳企，光明乳业在大肆扩张之下，更需以质量安全为企业发展的第一要务，严格把控好产品监管这道关卡。
管理层频频动荡
与经营掉队相伴随的，还有光明乳业频繁的人事变动——从2008年至今，光明乳业已经历5次换帅。
光明乳业的高光时刻是在王佳芬时代，她在2000年一手推动光明乳业转制成为股份公司，并在2002年成功上市，带领光明乳业站上行业巅峰。2008年，57岁的王佳芬从光明离职。
之后，郭本恒接任董事长之职。在他的主导下，光明乳业推出常温酸奶品牌“莫斯利安”，带领光明乳业迎来第二个业绩快速增长的时期。
但好景不长，2015年，掌管光明8年的郭本恒突然辞职，后又落马，光明乳业只好再次换帅。
2015年8月，张崇建和朱航明分别成为光明乳业的董事长和总经理。但任期不过三年，二人又双双辞职。
2018年，濮韶华接棒光明乳业董事长一职，任期也只维持了3年。而且，由于此前一直在水产集团任职，因此还曾被外界视为“外行”领导。
濮韶华接任后，在资本市场频频出手，但光明的业绩依然没什么太大起色。张崇建和濮韶华领航的2015年—2020年，光明乳业营收由193.73亿元增长至252.23亿元，年均复合增长率仅为5.42％，远低于郭本恒任期内2007年至2015年的年均复合增长率11.34％。
2021年11月，在光明乳业工作了将近30年时间的黄黎明，被正式选举为公司董事长，拿过接力棒的他表示，将不忘初心，不畏风雨，带领乳业在新时代、新发展中迈向更加光明的未来。可这种愿望是否真的会实现呢？
2022年前三季度，光明乳业营收约为213.85亿元，同比下降3.05％；净利润约为3.69亿元，同比下降16.98％。
单季度来看，2022年二、三季度，光明乳业实现营收分别为71.64亿元、69.75亿元，同比下降1.52％、10.5％；实现归母净利1.16亿元、8802.57万元，同比下降28.21％、52.18％。连续两个季度营收净利双降。
同时，光明乳业的毛利率也持续下降，从2017年的33.31％，一直下滑至2021年的18.35％，到2022年前三季度，毛利率为18.40％。
本文源自长江商报
