2023年2月22日新特电气(301120)发布公告称公司于2023年2月21日接受机构调研，中银基金研究员 时文博 基金经理 李建 基金经理 王帅 基金经理 张文洁、光证资管分析师 郭冲冲 分析师 李行杰、中金基金分析师 姜盼宇、中银国际证券分析师 陶波、信达证券分析师 曾一赟参与。
具体内容如下：
问：公司变压器的价格情况？这种定制化生产定价模式是什么？
答：公司主要产品变频用变压器产品具有高度定制化生产的特点，由于产品定制化程度较高，技术壁垒及行业壁垒较高，产品定价相对较高。公司产品定价模式采取结合每台变压器生产成本、产品性能要求、技术要求、产品设计及生产工艺难度和交货期、市场需求变化等因素确定销售指导价格。
问：变频变压器终端的新兴市场有哪些？答：变频器传统市场主要在电厂、市政、船厂、钢铁冶金等，大型电机负载有固定的耗电量，叠加变频技术后，可以在低频率比如 36HZ、40HZ 工作，降低消耗电能。新兴领域如风电、光伏、储能等，这些领域对变频器可靠性、安全性要求高。以往主要是户内变频器，未来户外变频器的发展空间大。
问：公司产品在储能方面的应用？答：因高压变频调速技术可应用于储能领域，公司部分变频用变压器产品随下游客户生产的高压变频系统投入储能产业，在储能系统中用于蓄能环节电机、水泵等设备的节能运行及智能化控制。除变频用变压器外，公司还根据自身发展战略及市场需求，研发生产其他类型的特种变压器及电抗器，其无需配套高压变频系统，应用于储能领域时主要为变流器提供电源功能。由于储能变流器与高压变频器采用类似的电力电子技术，公司在储能配套的特种变压器及电抗器产品上具备较为成熟的技术平台和交付能力。根据公司未来 3-5 年的发展规划，储能领域的应用是公司在新能源领域的主要发展方向之一，该项业务定位为公司现有核心业务外的未来聚焦市场业务，目前处于初步探索阶段，短期内不会完全替代以变频用变压器为主的现有核心业务，预计短期不会对公司未来经营及业绩构成重大影响。
问：储能作为之后重点发展方向，客户拓展情况如何？答：公司储能领域客户目前有部分与既有变频用变压器客户重合，其余为新开发客户，公司销售人员对该市场客户的开发尚处于初始阶段。
新特电气(301120)主营业务：以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。新特电气2022三季报显示，公司主营收入3.38亿元，同比上升20.46%；归母净利润7425.12万元，同比上升42.14%；扣非净利润6572.27万元，同比上升35.62%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.29亿元，同比上升10.22%；单季度归母净利润2715.27万元，同比上升29.1%；单季度扣非净利润2421.16万元，同比上升28.59%；负债率6.63%，投资收益218.58万元，财务费用-405.22万元，毛利率36.19%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2638.23万，融资余额增加；融券净流入2225.49万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新特电气(301120)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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