昨晚中概股整体涨幅2%，不过拼多多的股价却大涨15%，市值增加600亿人民币（80亿美元），拼多多昨夜属于中概股中的领头羊，涨幅远超其他互联网企业，比如阿里巴巴还跌了1.1%，百度涨幅2%，京东涨幅1.8%，蔚来涨幅3.4%。拼多多这已经是连续两个交易日大涨了，上一个交易日涨幅超过9%，两个交易日股价上涨了26%，市值增加近900亿人民币。
拼多多的股价为何会大涨？原因恐怕是和昨晚发布的一季度财报有关，根据财报显示，拼多多一季度实现净利润26亿，这是拼多多连续第四个季度实现盈利，却也是首次实现一季度盈利。下面我们来看看拼多多的这份一季度财报。
一季度财报中拼多多最大的利好就是成功实现扭亏为盈，实现归母净利润26亿人民币，而去年同期是亏损29亿，这已经是拼多多连续四个季度实现盈利，过去四个季度合计盈利133亿元。
如今连续4个季度实现盈利，那么至少证明了自己的商业模式是可行的，尤其是在当前经历过互联网行业整顿的阶段，能够实现盈利是难能可贵的，而其他的互联网巨头要么净利润在萎缩，要么是还未实现盈利，所以拼多多此番的表现是给市场一剂强心剂。
其实在上一个交易日拼多多的股价就大涨9.45%，涨幅超过大多数中概股，但是笔者就在猜想拼多多即将发布一季度财报，在此关口股价涨幅异常，或许财报会有惊喜，果不其然。
拼多多一季度营收238亿元，同比增长7%，这个增速虽然不高，但是也不算太差，因为高于2021年四季度2.6%的增速，2021年的四个季度营收增速是依次下滑的，四季度甚至放缓至2.6%，如今能够恢复到7%，算是不错了。
另外再从收入的构成来看，也是有惊喜的，在线营销服务收入和其他业务收入达到182亿元，同比大幅增长29%，交易服务收入56亿，同比增长91%，而商品销售收入降低至0.44亿元，同比下滑99%。
这就是说拼多多当前的收入主要是来自于“佣金”，也就是通过给平台的商家提供各种服务而收取的费用，这个模式就是阿里的模式了，拼多多尝试过自营，所以才有了商品销售收入，这虽然短时间内大大增加了营业收入，但是却并未带来盈利，属于增收不增利，如今看来，拼多多是放弃了这个战略，将自营业务砍掉了，最终还是选择回归“收租”的商业模式。
拼多多能够实现盈利，还有一个原因就是大幅消减了销售费用和营销支出，从2021年一季度的130亿元消减了14%，今年一季度的销售和营销费用仅为112亿元，仅这一项就节省了18亿元。
在消减销售和营销费用支出以后，还能在营收上实现稳定增长，这更加不易，如果今年全年都能如此，那么拼多多的盈利能力将被更加稳定地得到验证。
虽然在盈利方面拼多多做到了商业模式是可行的， 但是在用户数量方面，拼多多却已经达到了瓶颈。2021年底的活跃买家数量为8.687亿，比2021年三季度仅仅增加了了14万，当时我还担心拼多多的活跃买家数量会变成负增长。
不过今年一季度活跃买家数达到了8.819亿，较去年底增加了1320万，这说明拼多多的活跃买家数量还是在增长的，并且很快将达到9亿的规模。
2021年第四季度月活跃用户数为7.334亿，今年一季度为7.513亿，增加了1790万，也依然在增长。
之前最担心的两个问题分别是盈利的可持续性以及用户数量增长的瓶颈，但是第一季度的财报给了一个很好的回应，股价大涨15%正是对这种利好回应的结果。
再说一句，拼多多2021年的GMV为2.44万亿人民币，平均每个活跃买家的年支出额为2810元。拼多多当前的GMV大概是阿里的三分之一。
