太平洋证券股份有限公司曹佩近期对浪潮信息进行研究并发布了研究报告《数字经济基础算力龙头企业》，本报告对浪潮信息给出买入评级，当前股价为24.52元。
浪潮信息(000977)
多领域排名靠前。 根据 IDC 最新数据，浪潮信息的服务器产品 2021年全年位居全球前二，持续以 30% 的市占率位居中国市场第一； 2021年上半年浪潮信息的 AI 服务器产品市场占有率位居中国第一，市占率超过 20%。根据 Gartner 最新数据，浪潮存储在 2021 年销量位居全球前五，在全球第二存储市场排名第二。
2022Q1 业绩高增长，费用率逐步优化。 公司 2021 年实现营业收入670.48 亿元，同比增长 6.36%；归母净利润 20.03 亿元，同比增长36.57%。 2022 年一季度公司实现营业收入 172.77 亿元，同比增长48.11%；归母净利润 3.34 亿元，同比增长 38.33%。扣非后的归母净利润 2.61 亿元，同比增长 32.90%。 在营收保持稳步增长的同时，净利率持续增长， 费用率保持稳步下降，公司的销售费用率为 2.18%，相比于去年同期下降了 0.78 个百分点；管理费用率为 1.08%，相比于去年同期下降了 0.22 个百分点；研发费用率为 4.36%，相比于去年同期提升了 0.18 个百分点。
数字经济时代，公司所处行业长期看好。 根据 IDC 的报告《2021 年全球服务器市场追踪报告》， 2021 年全球服务器市场出货量和销售额分别为 1353.9 万台和 992.2 亿美元，同比增长 6.9%和 6.4%。中国市场销售额达到 250.9 亿美元，同比增长 12.7%。浪潮服务器以 31.4%的市占率，继续保持中国市场第一。数字经济时代，对算力的需求将持续攀升，公司所处行业充分受益。 2022 年，国家出台了多个加强数据中心建设的文件，对于 IT 信息基础建设超前布局， 或对公司整体业务带来较大机遇。
投资建议： 公司营收保持高速增长态势，服务器行业长期积极向好的发展态势不变。我们预计公司 2022-2024 年的 EPS 分别为 1.91 元、2.44元、 3.21 元，维持“买入”评级。
风险提示： 下游支出不及预期；行业竞争加剧
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券洪琳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.69%，其预测2022年度归属净利润为盈利23.61亿，根据现价换算的预测PE为15.14。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级25家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为38.42。证券之星估值分析工具显示，浪潮信息（000977）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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