2月18日开盘，*ST实达（600734.SH）继续连板，算上除权停牌前一天的2月11日，*ST实达已经连续五个交易日涨停。作为一只“戴帽”股票，*ST实达为何行情这么好？
公开资料显示，*ST实达主要生产和销售移动智能终端业务、移动智能终端配套电池电源业务、物联网周界安防业务。公司于1996年顶着“中国首家IT上市公司”的光环登陆资本市场。
刚刚完成破产重整
在上述情况下，*ST实达的债权人于2021年2月向法院申请公司重整，2021年11月26日盘后，*ST实达公告表示，法院已裁定受理公司重整，26日同日，*ST实达股价出现“抢跑”现象，于午盘拉升涨停。此后的11月29日到12月8日，*ST实达连续八个交易日涨停，在这期间，公司方面也正式公告了重整投资人将包括产业投资人福建国资方面的福建省大数据有限公司（以下简称“大数据公司”）和11名财务投资人。
对于未来业务发展，*ST实达曾在公告中表示，实达集团重整后主营业务为物联网周界安防，在该领域发展所需要的基础设施、IT技术、金融支持、未来主要客户发展等多个方面，大数据公司均可提供相应的资源支持。
据悉，此前国务院印发“十四五”数字经济发展规划，重点提及四大信息网络基础设施优化升级工程，即包括要提高物联网在工业制造、农业生产、公共服务、应急管理等领域的覆盖水平，增强固移融合、宽窄结合的物联接入能力。
转增股份将全部向重整人分配
对此，*ST实达回复称，此前经评估机构测算，公司普通债权在清算状态下的清偿比例仅为12.29%，已严重资不抵债；公司选取了过往债务规模和清偿比例相近的公司进行了对比，公司投资人受让股票的价格折扣率均在合理范围内。同时，鉴于公司仍面临重整失败和被终止上市的重大风险，重整投资人参与公司的重整投资需要承担较大的投资风险。此外，大数据公司承诺将向公司注入优质资产，并且三年内不会减持公司股份，其余财务投资人也承诺一年内不会减持。
基于上述情况，*ST实达认为，重整投资人还承担了资产注入和（或）股份锁定等其他责任和义务，这与一般投资者短线减持套利的情形存在较大差异。重整完成后，公司实际控制人将变更为福建省国资委。公司有望逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道，随着公司基本面改善，全体股东所持有的实达集团股票有望成为真正有价值的资产。也就是说，*ST实达认为重整投资人“值得”以1.6折的价格受让公司股份。
明知短期内要亏，股票除权停牌前仍涨停
*ST实达此前的连续涨停，或是因为投资者普遍看好公司“重生”前景，不过，2月11日，公司股票除权前，在明知所持股份市值会大幅缩水的情况下，仍有大量投资者买进，导致*ST实达涨停，则显得有些出人意料。
2月7日盘后，*ST实达公告了资本公积金转增股本的实施方案，按2月7日收盘价3.17元/股测算，公司除权（息）参考价格约为1.32元/股。由于原股东未取得转增股份，公司除权后股价将与除权前公司股价产生较大差异，公司股票除权后可能导致原股东市值损失。
消息一出，*ST实达股票遭抛售，连续三个交易日跌停，但第四个交易日，也就是除权日停牌的前一天2月11日，*ST实达尾盘拉上涨停，报收2.86元/股。
2月11日盘后，*ST实达公告本次资本公积转增股本除权除息日前股票收盘价为2.86元/股，根据上述公式计算得出的调整后除权参考价格为1.23元/股。
按此计算，对2月11日尾盘买入1000股*ST实达股票的投资者而言，由于*ST实达涨跌幅限制在5%以内，这些投资者需要22个涨停板才能回本。虽然大部分情况下，公司重整除权后一般基本面会改善，股票价值提升，但谁也无法预测未来，尾盘买入的投资者看起来还是在“赌一把”。
董事长是“隐形富商”景百孚
值得一提的是，*ST实达前实控人、现任董事长是在国内中资机构圈颇有名气的“隐形富商”景百孚。
