本文来源：时代周报 作者：何明俊
10月29日晚间，A股两家锂电厂商披露三季报。
财报显示，欣旺达（300207.SZ）2024年前三季度实现营业收入382.79亿元，同比增长11.54%；实现归母净利润12.12亿元，同比增长50.84%；实现扣非归母净利润11.63亿元，同比增长90.78%。
其中，第三季度实现营业收入143.60亿元，同比增长18.85%；实现归母净利润3.88亿元，同比增长6.35%；实现扣非归母净利润3.52亿元，同比增长46.87%。
图片来源：图虫创意
同日，国轩高科（002074.SZ）亦披露三季报。
财报显示，国轩高科2024年前三季度实现营业收入251.75亿元，同比增长15.60%；完成归母净利润4.12亿元，同比增长41.11%；扣非归母净利润5717.28万元，同比增长12.62%。
其中，第三季度实现营业收入83.81亿元，同比增长28.16%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长69.82%；实现扣非归母净利润811.16万元，同比减少47.31%。
同样是锂电厂商，但两家企业之间的业绩有着较大差异。尽管欣旺达和国轩高科的业务结构存在一定的差异，但从三季报来看，却能观察出两者主力业务所处领域的变化。
欣旺达业绩回升
2024年电子产品的销售增速似乎有所恢复。
根据Canalys报告数据，2024年第三季度，中国大陆智能手机出货量为6910万台，同比增长4%。其中，vivo市场份额高达19%，整体出货量为1300万台，同比增长25%。华为出货量为1080万台，同比增长24%，恢复势头迅猛，市场占比16%。荣耀出货量为1030万台，同比减少13%。小米出货量为1020万台，同比增长13%，市场占比15%。苹果回归第五位，但出货量仅为1000万台，同比减少6%。
市场调查机构IDC报告则指出，2024年第三季度全球智能手机市场出货量达到3.161亿部，同比增长4.0%，已经连续五个季度出现增长。
显然，消费电子市场大幅度回暖带动了相应企业的业绩回升。
此前，一位欣旺达内部人士向时代周报记者透露，“下半年旺季如能带动产品价格回升，那么业绩弹性会相对较好。”
从三季报来看，欣旺达今年第三季度业绩数据好于去年三季度，而前三季度业绩亦好于去年。结合昨日同为消费类锂电池大厂的珠海冠宇业绩来看，消费电子市场的增长确实对拥有消费类电池业务的企业业绩有所改善。
天风证券研报曾指出，欣旺达上半年利润增长明显，主要系消费类电池利润改善所致。2024年来消费电子复苏明显，往后看在AI趋势下有望继续增长。
值得注意的是，欣旺达的销售费用同比增长39.46%，为3.88亿元。公司对此解释：“主要系销售人员工资增加所致。”从另一角度来看，欣旺达正在加大销售力度。若欣旺达要达成2024年分析师一致预期净利润17.87亿元的目标，那必须要抓住下半年消费电子旺季来冲击业绩。
国轩高科尚未脱离困境
借力消费类锂电池业务的欣旺达能更快走出周期，但在竞争更激烈的动力电池领域，身处第二梯队的国轩高科无法比肩与宁德时代所在的第一梯队厂商抗衡。对于国轩高科来说，“活下去”才是首要任务，但显然2024年前三季度的业绩依然无法说服投资者。
尽管国轩高科的营业收入有所增长，但扣非归母净利润的下滑说明公司主营业务尚未摆脱困境。
国轩高科在8月底的一份公告中指出，“从市场需求及订单量来看，公司三季度排产及出货量预计稳中有升。公司将合理排产，保障订单及时交付。”根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，9月国轩高科动力电池销量同比增长205.7%，装车量达到3.16GWh，同比增长115%，国内市占率达5.8%，环比8月份提升1.21个百分点；今年1至9月，公司动力电池装车量为14.22GWh，市占率4.14%，较上年同期提升0.22个百分点。
市场表现上，国轩高科依然保持稳中有升。但时代周报记者注意到，2024年第三季度，国轩高科收到的政府补助为2.29亿元，已超过该季度1.41亿元的归母净利润，而扣非归母净利润仅为811.16万元。
目前，出海是国轩高科业绩曲线救国的最佳方式。与大众进行深度战略合作的国轩高科，在出海上拥有其他锂电池企业不具备的优势。根据半年报，国轩高科2024年上半年海外市场实现营业收入55.27亿元，同比增长80.48%，海外市场营收占比已超30%。
“公司拥有牢固的客户基础，与大众汽车、TATA、Vinfast、Rivian、日本爱迪生能源、德国巴斯夫、美国PGT、英国PodPoint等知名企业保持长期良好的合作关系，随着合作的深化与新客户的开拓，配合公司的海外基地布局，公司对持续提高海外市场占有率非常有信心。”国轩高科在一份公告中表示。
事实上，从欣旺达和国轩高科两家锂电池厂商的三季报中不难看出，随着AI的发展趋势，换机需求悄然增长，使得消费类电池业务重回上升周期。而作为大件的新能源汽车，在经历数年快速增长后已进入瓶颈，因此动力电池在微增量的市场趋势下，竞争会更为剧烈，直到某家锂电企业轰然倒地为止。
截至早间收盘，欣旺达报22.68元/股，跌2.83%；国轩高科报22.54元/股，跌0.44%。
