10月24日，新开源（300109.SZ）发布2024年第三季度财报。数据显示，公司前三季度实现营业收入11.11亿元，同比下降7.92%；归属于上市公司股东的净利润3.112亿元，同比下降23.13%。单三季度实现营业收入3.762亿元，同比下降12%；归属于上市公司股东的净利润9831万元，同比下降31.11%。
制药业务下滑拖累整体业绩
新开源主要从事体外诊断试剂、分子诊断、基因测序等医疗诊断相关业务。2024年前三季度，公司营业收入和净利润双双下滑，其中第三季度降幅尤为明显，这主要是由于制药业务表现不佳所致。
具体来看，公司制药业务收入同比下降15%，毛利率也出现下滑。这一方面是受到医保控费、集采等政策影响，另一方面也反映出公司在产品结构调整和新品研发方面存在不足。与此同时，诊断试剂等其他业务收入增速放缓，未能弥补制药业务的下滑。
值得注意的是，公司第三季度毛利率为46.17%，较去年同期的62.38%大幅下降16个百分点。一般而言，毛利率的下滑意味着公司产品议价能力下降，成本控制压力加大，如果毛利率持续下滑则意味着对公能力造成不利影响。
研发投入持续增长，但产品创新力不足
新开源一直将研发创新视为重要发展战略。2024年前三季度，公司研发投入1.21亿元，同比增长5.22%，占营业收入的比例为10.89%。
然而，公司新产品上市进度缓慢，现有产品创新升级不足，难以应对市场竞争加剧的挑战。在分子诊断和基因测序等新兴领域，公司虽有布局但尚未形成规模优势，与行业龙头企业仍有较大差距。
这反映出公司在研发管理和成果转化方面存在短板，如何提高研发效率、加快新产品商业化进程，是新开源亟需解决的问题。
现金流承压，财务风险有所上升
从现金流状况来看，新开源2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降29.23%。其中第三季度经营性现金流净额仅为0.97亿元，同比下降55.5%。
现金流的持续下滑使得公司财务压力有所增加。截至2024年9月30日，公司资产负债率为19.01%，较年初上升6.58个百分点；流动比率为2.124，较年初下降0.656。虽然整体财务状况仍处于安全范围，但偿债能力呈现下降趋势。
此外，公司应收账款周转天数为91.1天，较年初增加8.75天，显示出回款效率有所下降。在当前经济环境下，公司应当加强应收账款管理，防范坏账风险。
面对业绩下滑的困境，新开源亟需调整发展战略，优化产品结构，提升研发效率和创新能力。同时，公司还应加强成本管控和现金流管理，以应对行业竞争加剧和政策环境变化带来的挑战。未来，新开源能否扭转颓势，重回增长轨道，值得市场持续关注。
