加密货币交易所如何赚钱？盈利模式是什么

对于大多数人来说，10月3日只是一个普通的日子，但对于 萨姆·班克曼-弗里德来说，这是他因非法使用客户资产、造成数十亿美元损失而出庭的日子。

Bankman-Fried 是现已倒闭的 FTX 交易所的创始人，他并不是唯一被指控通过加密货币交易所欺骗投资者的人。

币安交易所创始人赵长鹏也面临 SEC 的多项洗钱、价格操纵和投资者欺诈指控。

2022年底，加密货币交易所Celsius也被指控串谋**投资者，并须支付47亿美元的赔偿。

（从左到右）加密货币交易所 Binance、Celsius 和 FTX 的创始人。

所有这些举措都让加密货币投资者社区感到担忧，使得对加密货币交易所的商业模式和运营信息透明的需求比以往任何时候都更高。而投资者最关心的问题之一是：交易所如何盈利？

本文将回答这个问题。

加密货币交易所的商业模式总结。

当谈到加密货币市场中利润丰厚的项目时，交易所往往占据首位。那么他们的基本收入来源是哪里呢？

答案来自上市费用。

“一个项目要在著名的中心化交易所（CEX）上市需要支付1500万美元，这是一个相当疯狂的数字。” 以太坊创始人 Vitalik Buterin 在接受 TechCrunch 采访时分享了这一点。

那么为什么项目方同意向交易所支付如此大笔的资金呢？

营销、覆盖大量用户、帮助代币价格大幅上涨（因为信誉良好的交易所拥有市场上流动性最高的集中度）是主要原因。

事实上，许多代币在主要加密货币交易所上市后价格大幅上涨。例如，District0x、Civic、Near...等项目的代币在Coinbase上线后均从 100% 上涨至 645% 。根据 CoinDesk 的数据，币安上列出的代币在 30 天后平均涨幅也达到 73%。

当然，1500万美元并不是一个标准数字。上市费用将根据楼层的增长以及项目的声誉而有所不同。交易所的用户数量和交易量越大，上币费用就越高。

根据区块链透明度研究所（BTI）的数据，平均上市费用在 5 万美元到 100 万美元之间。有时每个月都有无数项目上线，楼层收入每月可达数亿美元。

当交易所意识到其市场价值并使用上市费用来防止低质量项目接触投资者时，这是可以理解的。

如果代币属于“热门”项目，交易需求很大，则上币费有时为零。交易所上线此类代币后，可以从交易费中赚取大量资金。

如果大型且信誉良好的交易所投资或列出该代币，该项目也会受益匪浅。凭借庞大的现有用户群，只需交易所 Twitter 上的一条帖子就可以产生相当于该项目一年内营销活动的影响力。

但是，每一个收取高额上市费用的交易所都有这样做的正当且有信誉的理由吗？

BTI 2018 年的一份报告发现答案并非如此。

Bithumb、Bibox等交易所90%以上的交易都是假交易（洗盘交易），目的是欺骗项目方和投资者收取高额上币费用。

2019年，BKEX做出了史上最懒惰的欺骗用户的尝试之一：不断复制币安的交易历史并将其据为己有。这使得BKEX日交易量达到11亿美元，也给了交易所收取高额上币费的“合理”理由。

但是，交易所不能仅靠收取上市费用来运营，因为如果没有新项目，交易所可能会停止运营。那么，即使市场进入下跌趋势，地板依靠什么收入来源来继续运营呢？

不言而喻的是，用户交易越多，他们支付的交易费用就越高。

该交易所作为类似于 Uber、Grab 或 ShoppeFood 的中介平台，向买家和卖家收取佣金。

2023年第一季度，币安现货交易量为1.534万亿美元，收入为7.67亿美元。 2018 年，即使在活跃用户很少的困难时期，币安仍然创造了 4.46 亿美元的收入。

这证明交易所即使在最困难的时期也能维持运营。

除了现货交易之外，交易所还对衍生品交易、场外交易、保证金交易等收取费用……特别是衍生品交易是加密货币交易所的重点领域之一，其交易量甚至高于现货部分。 。

币安2023年第一季度衍生品交易量为43.22亿美元，收入为6.48亿美元。与此同时，OKX和Bybit仅占币安交易量的一半左右。

此外，交易所还提供现货和衍生品跟单服务，鼓励用户被动交易，增加交易量。 Bitget 是该领域的市场领导者。

佣金帮助加密货币交易所赚取巨额利润，但这足以满足他们吗？

据说，交易所还采取许多其他行动来增加收入，例如进行大量购买和销售以影响代币价格。SEC 文件称，币安收到了 833,333 个 STX 代币，相当于 25 万美元，作为在 Blockstack 上市一年的“长期费用”。

币安否认将其视为上市费用，也否认采取行动影响 STX 代币的价格。相反，他们表示这只是 Blockstack 想法的营销费用。

影响代币价格的交易所甚至发生在衍生品市场中。在这种情况下，衍生品交易者就陷入了被迫清算资产、必须向场内支付额外清算费用的境地。

此外，交易所还有另一种增值方式，那就是发行代币。

为什么说代币是交易所的财务杠杆工具？

答案是，为了筹集资金，传统企业需要抵押品，而加密货币交易所只需要发行交易所代币即可。

交易所代币可以作为抵押品筹集资金，帮助交易所继续扩大业务。这些活动可能包括收购交易所、收购其他网站、组织活动吸引新用户或投资潜在项目。

通过允许用户使用代币来支付交易所活动费用，或者降低拥有多个交易所代币的用户的费用，交易所增加了对交易所代币的需求。代币价格和流动性将与交易所的用户群相关。

得益于上述优势，大多数加密交易所如Binance、OKX、ByBit、Houbi、KuCoin……都发行了交易所代币。

2023年上半年，尽管出现下跌趋势，但一些交易所代币仍然增长良好，甚至达到了新的ATH，特别是MX（MEXC - 上涨225％）、OKB（OKX - 上涨106％）、BGB（Bitget - 上涨130％） 、WOO（Woo Network - 上涨 23.84%）...

币安是从代币发行中获利最多的交易所。尽管BNB代币价格今年以来涨幅不大，但其市值排名市场第四位，为币安提供了强劲的增长动力。

2022 年，币安在世界各地组织了许多活动：迪拜、法国、西班牙、葡萄牙……以介绍交易所及其产品。此外，此前币安还收购了Sakura交易所、Trust Wallet、Tokocrypto钱包……并对潜在的加密项目进行了投资。

为了扩大影响力，币安还举办区块链和加密货币方面的课程，甚至与大学合作，为在校学生进行培训和颁发证书。

不仅是币安，OKX也有很多拓展业务的举措，比如赞助新加坡的Token2024活动，或者开发将冷钱包（由OKX控制）和温钱包（由OKX控制）相结合的“组合托管模式”。一个中介）。据多方透露，该产品的投资额高达2亿美元。

近期，OKX还与BBDO纽约合作，开展了一场名为“系统需要重写”的全球品牌营销活动。 OKX通过此次活动大胆挑战现有的中心化系统，倡导以技术治理的新Web3模式。

然而，除了收取费用和发行代币之外，加密货币交易所还有另一种赚钱方式。

据币安新闻报道，截至 2022 年底，币安交易所的投资基金币安实验室 (Binance Labs ) 实现了 2,100% 的高投资回报。根据该基金博客上的最新帖子，币安实验室管理的总资产也达到 75 亿美元。

Coinbase旗下的Coinbase Venture投资基金也取得了不小的成绩，Terra（LUNA）获得了15,700%的回报，Dodo（DODO）获得了3,400%的回报，Lido Finance（LDO）获得了960%的回报。

这是投资基金的大趋势吗？

为了回答这个问题，我们来看看加密货币投资基金Multicoin Capital的投资结果，根据 CoinDesk 的数据，该基金去年亏损了 91.4%。

据《华尔街日报》报道，另一家加密货币投资基金红杉资本也因 2022 年损失 1.5 亿美元而向投资者道歉。

由此可见，Binance Labs或Coinbase Ventures的投资利润并不是大势所趋。那么这两只基金和其他投资基金有什么区别呢？

答案是Binance Labs和Coinbase Ventures是由交易所管理的，而其他基金则不是。

在识别潜在项目方面，加密货币交易所通常比其他投资基金具有优势。要上市，项目必须经过交易所研究团队的许多严格评估步骤。因此，交易所通常拥有其交易所上市项目的完整信息。

截至目前，币安上线项目超过500个，OKX上线项目350个，Coinbase上线项目240个。

借助信息的优势，交易所可以轻松做出投资决策或免费上架潜在项目代币。这些项目的增长也给场馆的投资、交易费用带来了丰厚的利润，同时也给场馆的声誉带来了丰厚的回报。

由于缺乏信息、关系或地理距离，交易者难以联系买家或卖家的情况并不少见。这种情况导致资产流动性分散，买卖变得困难，市场难以强劲发展。

由此可见，加密货币交易所对于加密货币的存在和发展起着非常重要的作用。借助交易所，用户可以在短短几秒钟内买卖加密货币，或者通过质押服务、DCA……实现利润最大化。

尽管拥有良好的商业模式，但加密货币交易所想要成功并不容易。

刚开始，开发者需要大量的资金来开发技术、基础设施、营销、人力资源等，此外，平台还容易面临法律问题、用户数据隐私、版权问题、知识产权……

然而，这些困难对于想要凭借加密货币交易所产品进军加密货币市场的年轻创业者来说也是机遇。