杰富瑞发表报告指,恒隆地产股价自年初至今累计调整26%,跌幅超出同业平均约10%的水平,主要因为市场关注本地零售前景,以及以股代息的摊薄效应。在跨境旅游复苏、日圆弱势、市场竞争激烈下,本财年租金收入可能下跌。资本开支高企将会导致负债比率维持高水平,利息成本增加,因素叠加令未来一年面对困难,亦对每股派息构成风险,对其持“持有”评级,目标价由9港元下调至8港元。该行将其2024至2026年度盈利预测下调13%至28%,以反映本地奢侈品消费及利率前景,2024财年每股派息预测下调至0.6港元,相当于股息率7.5%。