交银国际发表报告指,拼多多(PDD.US)第一季收入按年增131%至868亿元人民币,较市场预期高13%。经调整净利润按年增202%至306亿元人民币,大幅超出市场预期97%。该行估算,TEMU商品成交额达100亿美元,预计TEMU亏损率缩窄至9%。基于主站仍将持续扩张市占率,对其变现能力的持续提升持乐观态度,竞争加剧但公司价格依然领先,平台将吸引商家持续广告投入以获取更高增长。该行预计全年内地主站商品成交额和收入分别增22%和33%。预计TEMU全年商品成交额将增200%以上达到500亿美元,亏损率收窄至8%。上调全年总收入和利润预测各7%和24%,预计收入和利润分别增91%和100%。目标价从180美元上调至213美元,维持买入评级。