中银国际发表报告指,金山软件第一季业绩符合预期,净利润略高于该行预期5%。受旗下二次元射击游戏《尘白禁区》强劲势头的推动,管理层将今年网络游戏收入增长指引提高到10%或以上。该行认为新指引意味着目前市场对集团2024财年录净利润10亿元的预期可能过低,因网络游戏通常约占集团净利润的50%。
关于WPS,该行认为最近行业内的AI API价格战,降价高达97%甚至免费,将有利于金山软件,因为WPS依赖外部AI API服务供货商。
基于分部估值法将目标价从38.5港元略微上调至39港元,重申“买入”评级。