瑞银发表报告，大幅下调领展目标价，由53.9港元降至31.5港元，评级由“买入”一举降至“沽售”。该行亦下调对领展2025财年至2027财年每基金单位分派预测14%至31%。该行预测领展实际融资成本将由目前的3.7%升至2025财年及2026财年的4%及4.3%，因其35%低成本贷款两年内到期。
该行近期路演亦发现在岸投资者对香港地产股的投资敞口有限，反而更偏好更高股息、低负债及派息增长可持续的股份。该行又预测，香港零售开支在2022年见顶后，2023年至2027年将有12%下降，回落至2016至2019年平均水平。领展零售商场集中于民居，67%租户与食物相关，41%租务空间接近深圳边境，使公司暴露于港人北上消费趋势的风险。香港劳工成本高昂及网购压力带来额外挑战。该行料领展商场2025财年及2026财年续租租金分别下降2%及13%，出租率将由目前98%降至2026财年的94%。
