长江证券研报指出,**中铁(601390.SH)Q1收入波动,使得业绩同比有所下滑。关注国企改革持续推进与公司资源业务价值重估。全年看,国企改革加速落地 基建需求具备韧性。政策层面看,2024年是国企改革深化提升行动关键年、承上启下攻坚年,市值管理考核有望近期逐步落地,后续进一步的改革措施或将逐步推出。
基本面层面看,Q2专项债发行有望加速,叠加后续万亿特别国债加持,全年基建需求具备韧性。公司自身资源业务方面,当前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山,分别为黑龙江鹿鸣钼矿,刚果(金)绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINE铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿。2023年公司矿产资源的开发、销售总体保持平稳。
展望2024年预计基建稳增长仍将贡献订单增量,推动公司继续稳健增长,资源业务也有望提供估值弹性。预计公司2024-2026年归母净利润为373.37、407.75、445.69亿元,对应PE 估值为4.36、3.99、3.65倍,维持“买入”评级。