长江证券研报指出，渠道库存调整影响批售规模、单车折旧与折扣压力加大等影响下，比亚迪(002594)(002594.SZ)一季度业绩仍实现稳健增长，龙头地位稳固。年初以来公司持续优化渠道库存，荣耀版车型订单火爆，以“电比油低”加速抢占燃油车份额，3月份批售恢复至30万辆 水平。公司2024 年将迎来新技术、新产品大年，DM5.0与e 4.0平台加持下，王朝海洋网将迎来改款换代，持续升级产品力，站稳主流市场。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型矩阵将进一步完善。规模效应加持下，随着出海与高端化放量，盈利能力有望保持高位，不惧竞争影响。预计2024-2026年公司归母净利润386、479、557亿元，对应PE 17X、13X、11X，维持“买入”评级。
