东方证券发布研报,予星盛商业(6668.HK)“买入”评级,给予2024年11倍市盈率,对应目标价2.05港元。看好公司未来获得更多优质项目机会。母公司星河控股财务稳健、在大湾区土储充足,星盛商业储备项目充足,未来业绩增长潜力较高。
研报提及,公司23年实现营收6.35亿元,同比增长13.0%,归母净利1.71亿元,同比增长10.9%。业绩增长得益于六个高质量项目的开业,尤其是在委管、品牌及管理输出业务上的稳定表现,尽管整租模式毛利率受新开业影响下降,但整体业务结构保持稳健。公司在营项目经营状况良好,同店销售与客流分别增长18%与39%,出租率提升至92.8%,彰显强劲的运营能力。
研报指,作为大湾区领先的商业运营服务供应商,在营项目运营表现持续向好,23年同店销售增长18%,同店客流增长39%,出租率同比提升0.3%至92.8%,受益于港客消费热潮,福田星河COCO Park客流同比增长60%,商家销售同比增长40%。23末公司已开业/合约项目分别为27/55个,已开业/合约面积分别为165/284万方,其中大湾区合约面积约159万方,占比56%,长三角合约面积42万方,占比15%。为未来发展提供确定性。