长江证券研报指出,伊利股份(600887)(600887)24Q1在成本下行的背景下,费用投放保持克制,毛销差同比提升0.6pct,延续了2023年改善的趋势。此外,公司处置矿业子公司获得的投资收益也显著增厚了Q1的净利润。在奶价持续下行的背景下,映衬着乳品需求的复苏一波三折,2024年行业仍处于弱复苏阶段。公司在2024年制定了较为稳健的增长目标(营业总收入1300亿元,利润总额147亿元),随着资本开支进入良性稳态的通道,2023 年度分红率提升至73.25%,较过往分红率更进一步,公司也披露了新一期的回购方案(金额10~20亿元,约占总股本的0.38~0.75%),增强市场信心,改善股东回报。维持“买入”评级。