海通**发表研究报告指,腾讯首季收入符合预期,主要是受到强劲的广告收入所带动。经调整净利润胜于预期17%;净利润率优于预期4个百分点。**游戏和国外游戏的收入均出现按年增长。
展望第二季,该行预计腾讯的游戏业务结构将持续改善,首季的延期确认将继续有利于游戏收入。同时,《地下城与勇士》将于5月21日上线,带动贡献收入提升。因此,该行预计游戏业务将在次季复苏,并在下半年加快增长,预期次季及2024财年的游戏收入将分别为460亿及1,906亿元,按年分别升3%及6%。该行提到,集团的毛利率正在扩张,新的高利润业务将继续推动高质量增长,预计集团次季及全年的经调整净利润分别为476亿及2,015亿元,按年分别增27%及28%,净利润率分别为29.5%和30.5%。
该行上调集团2024财年的经调整净利润预测7%,目标价由430港元上调至464港元,维持“跑赢大市”评级。