长江证券研报指出,航发动力(600893)(600893.SH)24Q1销售毛利率维持向上企稳,业绩增长显著高于收入增长彰显盈利韧性。税改政策对公司业绩边际影响减弱,资本开支聚焦高附加值领域牵引公司资产效率有望持续提升。公司24Q1期末合同负债余额为107.26亿元,在交付节奏加快背景下维持高位或反映下游需求持续释放。23年报披露公司重要在建工程20 项,其中公司本部装备能力建设、黎明公司研制条件建设及试车台设备、航空发动机修理能力建设等已近尾声,有望在转固后提升公司整体交付能力。