《投资者网》特约国金证券财富**员 毛锐
周一早盘三大指数集体大幅高开。开盘之后，指数持续埃高位横盘震荡。午后，指数稍有落后再次**走高并在尾盘阶段创出日内新高。**，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.16%、2%、1.98%报收。盘面上，涨停股(剔除ST)88家，显示市场情绪高涨；个股涨跌比4321：692，个股平均涨幅2.11%，赚钱效应显著，两市成交额11025亿，较前一交易日增量6.97%。北上资金净流入逾93亿。
正如锐叔在昨天早评中预计的那样，在假期内外利好的共同提振下，A股市场迎来了5月“开门红”，不但三大指数再创近期新高，个股平均涨幅也超过了2%，反映整体市场赚钱效应显著。美中不足的是，昨天的上涨主要体现在开盘阶段，且对比假期里港股恒生指数累计4%的涨幅明显相形见绌，有重大政策利好催化的房地产板块甚至出现大幅冲高回落的情况，反映资金缺乏追涨意愿，涨势有后继乏力的迹象。
从技术上来看，趋势上，大盘所有中短期均线重新形成多头排列，但更能反映整体市场状况的平均股价指数的中短期均线仍相互交织，显示仍未摆脱震荡格局；指标上，大盘和平均股价指数30分钟MACD均出现顶背离，平均股价指数60分钟MACD出现多头弱化且有顶背离之恙，大盘和平均股价指数KDJ则均进入超买区域，预示短线有回调压力；形态上，大盘虽然突破前期箱体结构，但昨天留下了一个3123至3126的向上跳空缺口，形成向下引力。
从微观资金面来看，目前外资仍是市场主要的增量资金来源，4月26日单日净买入额创历史新高。节后首日再现大幅回流。其也是最近行情的重要影响因素，4月以来北上资金累计净流入规模与上证指数相关性已经高达0.91。而最近华尔街的大投行也开始纷纷看好**市场，如摩根大通的Wendy Liu分析师团队就在上周公布的报告中写道：根据EPFR数据，截至3月底，全球、全球(美国除外)、新兴市场、亚洲(日本除外)基金对**的股票持仓分别低于其各自MSCI基准指数的1.8%/4.8%/3.3%/7%。如果这四类基金每次将其相对于MSCI基准的低配状态减少25个基点，**股市就会有2840亿元人民币(约合392亿美元)的净流入。由此可见，A股当前对于配置型外资有较强的吸引力，今年以来的海外市场波动也有助于这类资金提升A股的配置比例。展望后市，北上资金大概率会总体保持阶段性流入态势，从而有助于A股进一步向上拓展空间。
综上所述，基于技术面，短线节奏上或先调整整理，然后再向上进一步接近3200点上方大型筹码密集区。而就阶段性而言，近期**宏观经济需求端上行的节奏有所放缓、海外降息预期仍具较大不确定性，两方面都暂时难以给市场提供强力驱动，市场也难以出现较大的趋势性上升行情，大概率会维持区间震荡格局。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者暂观望为主，但若遇调整，尤其是大盘接近下方缺口时，可适当逢低加仓；重仓者既可做些高抛低吸，也可暂持股待涨，待大盘接近3200点时，再考虑逐步逢高控制仓位。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，日用化工、化纤、家居用品等涨幅居前，旅游、石油、电信运营等小幅收跌。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，同步磁阻电机、合成生物、原料药等较为活跃。
昨天化工类的品种总体表现较为活跃，背后的逻辑主要是涨价，加上近三个月上涨700&的正丹股份的带动。而按照涨价逻辑，有一个分支值得关注，那就是氟化工，因为昨晚作为氟化工原料龙头的金石资源突然发布公告称，常山县应急管理局于5月1日现场检查时，发现常山金石岩前萤石矿存在矿山充填物料强度不足等6条事故隐患，现场处理决定责令该矿暂时停产停业，撤出作业人员。目前尚无法确定恢复生产的具体时间，矿山开采属于危险性较高的行业，且近期处于**萤石矿山安全专项整治期间。近日，**矿山安全监察局印发《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》，为切实解决萤石矿山安全生产突出问题，有效防控重大安全风险，**矿山安全监察局决定在**范围内开展萤石矿山安全生产专项整治。工作要求，河北、内蒙、浙江等萤石矿山企业较多、问题隐患突出的地区，要制定关闭退出一批、整合重组一批、改造提升一批“三个一批”工作清单持续攻坚，强力推动萤石矿山安全生产秩序稳定向好。金石资源的停产，应该就是该专项整治中查出问题后所导致。进入2024年，随配额细则方案的落地，叠加开年空调排产数据表现靓丽，部分企业停产检修，制冷剂延续景气上行趋势。其中，R134a市场价格保持31000-32000元/吨区间平稳运行，出口需求有待提升，前期回调势头在4月已有显著改善；R125市场落实42000-45000元/吨，前期涨幅较大，价格稳步做实；R32市场因空调企业生产需求旺盛，企业供货能力有限，零散订单市场30000-31000元/吨，出口市场继续转暖。R410a因原料R32、R125市场坚挺，落实35000-37000元/吨。4月企业配额生产消化顺畅，正逐步需求消化渠道库存，市场依旧呈现向好趋势。预计5月-6月排产需求旺盛下，市场紧缺状态仍难以缓解。在上游原料方面，自2024年2月初起，在矿山开工较低，矿石供应减少的情况下，萤石粉价格再次步入上行通道。截至4月25日，据百川盈孚数据，**97%萤石湿粉市场出厂均价在3510元/吨，该价格已较2月低点上涨了7.18%。其中华北市场97%湿粉主流出厂价格参考3350-3450元/吨，华中市场参考3500-3550元/吨，华东市场参考3550-3650元/吨。而金石资源的萤石资源储备占**总量的五分之一还要强，其停产势必会在短期内加剧萤石粉的涨价趋势。长期来看，新能源、新材料需求催生萤石新增需求，萤石长期价值仍有望重塑。综上所述，氟化工产业链或站上短线风口。
消息面上，**卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到2025年末，**重症医学床位(包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同)达到15张/10万人，可转换重症医学床位(可转换ICU床位)达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，**重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。自2020年公共卫生事件爆发伊始， 3年间我国加速推进ICU床位建设。据《2020**卫生健康统计年鉴》的数据，截至2019年末，**重症医学科床位数5.7万张，而**医疗卫生机构的总床位数为880.7万张，ICU床位占比不足1%。但截至2022年12月，**卫健委在新闻发布会上透露，**ICU床位总数是增加到了13.81万张，其中**医疗机构的ICU床位数是10.65万张，3年间增加了8万余张。但是，相较于国外，我国每十万人ICU床位数依旧处于较低的水平。据OECD数据显示，截至2021年，每十万人的ICU床位数中，德国为29.3张、美国为21.2张、日本为14.4张，而OECD的29国的每十万人平均ICU床位数为16.9张，而**同期每十万人ICU床位数为4.8张，即使到2022年也仅达到9.9张，因此与其他发达**相比，我国ICU床位数量还有较大差距。因此，随着我国ICU床位的持续推进建设，按照上述《意见》中2027年18张/10万人的目标，还有相当大的增量空间。而根据卫生部印发的《重症医学科建设与管理指南(试行)》，重症医学科必须配置必要的监测和**设备，以保证危重症患者的救治需要，同时医院相关科室应具备足够的技术支持能力，能随时为重症医学科提供床旁B超、血液净化仪、X线摄片等影像学，以及生化和**学等实验室检查。因此，ICU床位增设有望进一步拉动呼吸机、监护仪、输注泵、除颤仪、心电图机等设备的配置大幅增加，相关公司有望进一步受益。如果将视角进一步扩大至医疗设备，此前国常会审议通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，推进包括教育医疗设备在内的设备更新改造，此后多省份也相继出台细则支持医疗设备更新，如：浙江省提出，到2027年底力争医疗装备投资规模较2023年增长30%以上，并推动县级以下医疗卫生机构装备配置达标率达到100%；湖南省提出2024、2025、2027年医疗等领域设备投资规模较2023年增长8%、15%、25%以上；湖北省提出力争到2027年，每年更新CT、核磁共振、DR、彩超、直线加速器等设备300台套；广东省提出2024年底前更新医疗影像、放射**、远程诊疗及手术机器人等设备0.6万台，2027年底更新以上设备超2万台，2024年底前更新换代实验室等设备1500台以上，2027年底前更新换代3000台以上等。因此，预计设备更新相关政策有望推动教育医疗设备加快升级换代，带来相关设备采购需求扩容，对多个领域医疗设备和科研仪器企业产生利好。
操作策略：
在假期内外利好的共同提振下，A股市场迎来了5月“开门红”，不但三大指数再创近期新高，整体市场赚钱效应也较为显著。短线来看，技术上部分短线指标出现超买或顶背离现象，叠加昨天的向上跳空缺口形成向下引力，后市先抑后扬的概率较大。拉长时间来看，一方面，近期**宏观经济需求端上行的节奏有所放缓、海外降息预期仍具较大不确定性，两方面都暂时难以给市场提供强力驱动；另一方面，政策上不断释放和落地“促进资本市场平稳健康发展”的信号和举措，又**了市场大的调整空间。因此预计阶段性有望维持区间震荡格局。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史相对低位，中长期安全边际及投资性价比依然较高。另一方面，当前经济复苏虽有波动但向好的大方向未变。此外，美联储今年仍有望进入降息周期，届时外部流动性有望明显改善，中期市场前景依然看好。操作上，轻仓者暂观望为主，但若遇调整，尤其是大盘接近下方缺口时，可适当逢低加仓；重仓者既可做些高抛低吸，也可暂持股待涨，待大盘接近3200点时，再考虑逐步逢高控制仓位。
(国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021)
