西部证券研报指出，2023年天孚通信(300394)(300394.SZ)实现收入和利润端的逐季度持续加速攀升。23Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营收2.9/3.8/5.4/7.3亿元，同比增长1.5%/28.0%/73.6%/138.8%。收入高增长主要得益于AI算力需求的增加，带动高速光器件产品需求的增长。公司持续进行信息系统升级和自动化升级、江西生产基地降本增效，高速率产品产能利用率明显提升。24Q1收入环比微幅下降，主要由于人员切换下产能提升存在瓶颈、大规模扩产时生产良率和效率承压、日本地震带来原材料紧缺等原因。下半年泰国产能逐步释放，生产良率和效率有望逐步改善，带动业绩持续高增长。维持“买入”评级。
