海通证券研报指出，保利发展(600048.SH)23年营收规模稳步提升，财务业绩扎实稳健。公司出于谨慎性原则，对存货和长期股权投资计提减值合计约50亿元，业绩扎实稳健。截至2023年末，公司合同负债为3772亿元，未来收入保障度高。2023年，公司共拓展项目103个，总地价1632亿元，权益地价1359亿元，同比 26%，拓展权益比提升16个百分点至83%，新增项目税前成本利润率平均在15%以上，具有较强盈利能力。此外，公司加大对存量项目的去化力度，年内存量项目签约金额和面积分别达到2575元和1643万平方米，占全年销售金额和面积的61%和69%。考虑到公司各项业务扎实稳健，积极推动大股东增持回购并提升现金分红比例，体现出股东对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可，维持“优于大市”评级。对应市值区间为1280-1536亿元、对应合理价值区间为每股10.69-12.83元。
